年报眼|昭衍新药股价创新高 创新板带来创新型医药资产重估机会?

2019-03-04 18:19:51    第一财经

忽如一夜春风来。昭衍新药(603127.SH)营收、利润指标业绩双双爆发表明,国内创新药正在蓬勃发展,迎来发展黄金期。3月4日,昭衍新药股价最高上冲至70.10元,刷新历史高点。

预收账款向来是衡量一家企业产业链地位的风向指标。昭衍新药刚刚发布的2018年年报显示,期末预收款项达到3.39亿元,较去年同期增长27%,而昭衍新药2018年全年的销售收入只有4.08亿元。

昭衍新药管理层解释称,预收款项增加,主要系本期签订合同预收客户款增加所致。截止报告期末,昭衍新药在手订单量约为 8 亿元,较去年同期增加约 19.4%。充足的在手订单与预收款项,预示着待收获季节转为确认收入和利润后,昭衍新药来年的业绩已有着落。

在CRO行业,以“动物实验”和“实验动物”为主业的新药安评行业龙头昭衍新药,2018年业绩可用“爆发”来形容。2018年实现营业收入4.09亿元,同比增长35.69%;归属于上市公司股东的净利润1.08亿元,同比增长41.72%;归属于上市公司股东的扣非净利润9029.42万元,同比增长36.92%。

近年来,国家对于药品自主创新研发大力支持,出台了一系列鼓励医药企业加强自主研发的产业政策,我国医药产业研发投入不断增长,CRO(医药研发外包服务)行业受益不菲。2018年CRO行业的药明康德(603259.SH)回归A股,CRO行业由生涩偏门变得路人皆知。

除了一些存货和固定资产外,CRO行业低水平的应收账款、订单30%~40%的预付款项,给CRO企业带了充足的现金流量。2017年、2018年昭衍新药经营活动产生的现金流净额分别为1.2亿元、1.76亿元,而同期净利润仅为7600万和1.08亿元。

充足的现金流令昭衍新药账面出现大量闲置资金。2018年末,其购买的理财产品金额就达到2.4亿元,这令昭衍新药一年前IPO的2.56亿元募资显得有些多余。从募资使用情况来看,昭衍新药的募投不达预期,产能扩张遇到瓶颈。

今日热点

小编推荐

频道热点

关闭
X
本网页已闲置超过2分钟,点击关闭或空白处,即可回到网页