温氏股份重回创业板“一哥”背后:生猪养殖业调整中酝酿行业机会

2019-03-06 09:16:41    第一财经

温氏股份(300498.SZ)重新回到创业板“一哥”位置。

截至3月5日下午收盘,温氏股份市值达到2045.55亿,超越宁德时代(300750.SZ)的2032.59亿,重新成为创业板市值第一。

此前,2018年6月,宁德时代登陆创业板,在连获6个涨停板之后,市值超过了温氏股份,成为创业板市值第一股。

温氏股份之所以可以王者归来,背后是以非洲猪瘟疫情为导火索,带动生猪养殖行业产能受到影响。

布瑞克农信集团研究总监林国发接受第一财经采访表示,养殖行业属于典型的周期性行情,深度亏损后将迎来行业复苏,前期的下跌引发了超跌反弹,持续支撑行业上涨主要在于行业未来预期好转。参考过去2个周期猪价牛市上涨及供需关系评估,2019年猪价有望刷新历史高点,均价也明显提升,另外由于疫情严重影响到种猪产能,本轮猪价牛市有望延续更长时间,行业盈利能力提升。

他认为,按照当前饲料价格,不考虑疫情影响因素,生猪平均单位成本在11.6元/公斤,豆粕弱势有望进一步降低饲料成本,进而降低生猪平均生产成本,按照出栏生猪体重115公斤计算,猪价反弹到20元/公斤,单头盈利在966元/头,2016年猪价高点为22.4元/公斤,盈利在800-1000元/头。

林国发预计,第二季度猪价有望快速突破2016年高点,并长时间维持较高的价格,2019年生猪出栏平均价格有望达到17-18元/公斤,平均盈利在700-800元/头,2020-2021年猪价仍有望维持在高位,预计2020-2021年生猪平均单头盈利在600-1000元/头,低饲料养殖水平,及过去几年养殖集团的产能大量释放,有望在未来三年快速兑现利润。虽然2019年生猪价格牛市,但由于疫情的不确定性,企业在生产过程中存在一定可能遭受非洲猪瘟的影响,减少企业实际盈利能力。另外,部分企业由于现金流及其它客观因素,产能有所下降,且短时间能难快速恢复,对其生产经营存在一定影响。

今年的政府工作报告中明确提到,稳定生猪等畜禽生产,做好非洲猪瘟等疫病防控。

当前,仍需对疫情积极应对,做好防控。另外,需要积极出台相应政策,减轻养殖户负担,促使行业稳定,尽可能的保护产能是当前行业的主要问题。

林国发建议,从相应政策及配套支持方面,促进行业在疫情减弱或者消灭后快速恢复产能。同时应该着手稳定其它养殖行业的发展,提供更多替代性肉类,包括鸡肉、禽蛋、牛羊肉及水产等,这样有利于满足居民对肉蛋类需求,减轻对居民生活的影响。

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