净经营现金流连续三年为正,碧桂园净借贷比率连续多年低于70%

2019-03-19 09:29:12    第一财经

3月18日,碧桂园控股有限公司(02007.HK)披露2018年度业绩报告显示,集团于2018年全年实现总营业收入约为3790.8亿元,同比增长67.1%;毛利润约1024.8亿元,同比增长74.3%;净利润约为485.4亿元,同比增长68.8%;股东应占利润约为346.2亿元,同比增长32.8%;股东应占核心净利润达341.3亿元,同比增长38.2%;基本每股盈利为1.61元,同比增长30.9%。

董事会宣布派发末期股息每股30.32分, 同比增长21.5%,加上中期派息,全年合计派息48.84分,同比增长38.0%。

2018年,碧桂园期末现金余额超过2400亿元。同时,公司净借贷比例大幅下降至49.6%。

现金流充裕

截至去年12月31日,碧桂园连同其联合营公司,共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约为5018.8亿元,同比增长31.25%,权益销售去化率高达76.4%。

截至2018年底,碧桂园不含增值税的已售未结资源为6627亿元。2018年,毛利率在2018年中期26.5%的基础上继续提升至全年的27%。

现金管理方面,全年房地产权益销售现金回笼约4557.9亿元,权益销售回款率高达91%。得益于销售回款额的大幅度增加,碧桂园截至去年末的净经营性现金流连续第三年为正。

在资金密集型的房地产行业,现金储备始终被企业视作最重要的财务指标。但过去十几年时间,国内房地产行业中大部分企业因为高速扩张而处于现金流紧绷状态,多数公司净经营性现金长期为负,依赖外部融资输血以平缓资金链条的压力。市场上,仅有少数运营能力较强的企业,能够让现金流在内部良性运转,实现企业的自我造血功能,从而做到连续多年的净经营现金流为正值。

过去三年,碧桂园经营规模稳步提升的同时,实现净经营性现金流为正,在一定程度上折射出碧桂园对外部融资的依赖相对下降。

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