港股“买气”不敌A股,香港投资者最关心通胀风险(2)

2019-04-24 09:35:37    第一财经

华泰证券提及,目前香港投资者普遍认为港股后市没有特别强的上涨逻辑,部分开始减仓,等待5至8月市场回调,并认为A股相对于港股,有科创板推出等更独特的逻辑。绝大多数投资者认为不会因为当前AH价差较大来投资港股。

之所以目前港股买气减弱,赵文利对记者解释称,近期海外风险较大。“在美国方面,第一季度财报的中后段,业绩压力下调比较大,市场目前不光担心第一季度财报,更是预计未来业绩进一步下调的压力将持续。此外,6月后市场可能会对美联储今年降息的预期进行修正(2019年降息概率小),就目前来看,美联储更可能只是将利率维持在目前水平并停留较长时间,调降基准利率的门槛比较大,这可能会抑制估值扩张。如果这些信号在6月释放出来,可能会影响市场情绪。”

相较而言,除了经济企稳、政策发力持续,A股有一些独特的动能也是促使机构更为看好A股的原因。

首先,赵文利对记者表示,中长期外资持续流入A股的预期仍在升温,这与MSCI纳入有直接关系。多家机构当前预计,A股每年有望吸引千亿美元的外资净流入。

其次,相较港股而言,A股去年业绩一次性释放压力的程度更大。经过去年三季度断崖式的预期下调过程后,进入今年1月、2月,情绪开始出现明显改善。此外,A股将更加受到减税降费的提振。

赵文利也称,尽管在经济企稳背景下,各界预计宽松政策幅度可能难以持续加码,但监管和政府层面对于资本市场的重视程度仍然很高,科创板预计未来将带动市场活力。

近期,瑞银经济学家将2019年GDP增速预测从6.1%上调至6.4%。瑞银中国股票首席策略师高挺也对记者表示,预计2019年A股沪深300指数企业盈利增长7.3%(此前预测为5.4%)。“鉴于近期股市活跃度大幅增加,我们上调了非银金融(券商和保险)盈利预测,并预计上市银行盈利稳增。市场方面,国内政策刺激(如信贷扩张和减税)、经济增长企稳、贸易谈判前景趋好、A股纳入MSCI等都有助提振投资者信心。鉴于企业盈利向好、市场情绪改善,我们将沪深300指数年末目标位从3800点上调至4150点。”

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