中微半导体VS北方华创,谁能在半导体设备行业称王?(3)

2019-05-09 18:15:28    第一财经

“国外半导体设备企业的应收规模较大且处于成熟期,营收规模增长的速度主要随着全球产业扩张周期的影响,而公司、与公司产品结构接近的A股可比上市公司北方华创等国内半导体设备企业目前规模相对较小且处于快速发展期,市场份额仍有较大的提升空间。”在回复上交所的问询函当中,中微公司如是说。

对标北方华创,政府补助较高

市场份额依然有限,除了面临强大的海外竞争对手以外,已在深交所中小板上市的北方华创其实也是中微公司的重要对标企业,在回复上交所的问询函的330页文件当中,中微公司对自身营运状况跟北方华创的财务数据也作出了比较。

北方华创成立于2001年,主要从事基础电子产品的研发、生产、销售和技术服务业务,主要产品包括刻蚀机、物理气相沉积设备、化学气相淀积设备、氧化炉、扩散炉、清洗机及锂电极片装备等半导体设备及零部件。营业收入方面,2018年中微公司为16.39亿元,只有北方华创33.24亿元的不到一半。

陈杭表示,“北方华创主营硅刻蚀设备,中微半导体专攻介质刻蚀设备。北方华创是国内硅刻蚀设备制造巨头,其生产的NMC 612D 14nm FinFET刻蚀机多项关键指标达到国际先进水平,深硅刻蚀设备也已成功进入东南亚市场。而中微半导体稳坐中国介质刻蚀设备市场龙头,已达到7nm工艺节点,成为台积电7nm产线刻蚀设备5家供应商中唯一一家国产设备公司。”

问询函当中,上交所要求中微公司:“披露北方华创等可比公司情况,包括但不限于毛利率、期间费用率以及应收账款周转率、收入构成、技术水平 、产品结构、客户结构、研发投入资本化率等”。相关数据显示,中微公司的毛利率35.5%,小于北方华创的38.38%,其他各项数据都没有优势;另一方面,两者其实都有不少政府补助。

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