著名分析师:Uber上市在即,其估值仍存在五大问题

2019-05-10 17:41:14    36氪

(原标题:著名分析师:Uber上市在即,其估值仍存在五大问题)

Uber的招股书缺乏有意义的信息,它到底想隐藏什么?

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编者按:Uber上市在即。这到底是一家什么样的公司?到底该如何看待它的估值?是否合理?近日,著名分析师Ben Thompson从Uber提交的招股书文件中,对其存在的问题进行了分析。他认为,Uber的招股书缺乏有意义的信息。往好里说,这是令人失望的。往坏里说,这就像是对散户投资者的一个残酷的骗局。文章发表在其个人博客Stratechery中,标题为Uber Questions。文章由36氪神译局编译,希望能够为你带来启发。

著名分析师:Uber上市在即,其估值仍存在五大问题

在Uber引人注目的崛起过程中(尽管在这个过程中出现了非常重大的失误) ,更为谨慎的做法是为公司的估值辩护,而不是质疑它。

不妨看看Stratechery的第一篇这家关于“个人移动”(personal mobility)公司的文章。这篇文章是为了回应2014年《华尔街日报》专栏文章对Uber最新估值的质疑。

文章的标题是“为什么Uber价值182亿美元?”。鉴于Uber上市预计估值在1000亿美元左右,仍然很有说服力。

与此同时,根据一家公司私有化时期的估值来证明你是正确的,在逻辑上是有问题的:这种估值,只是一种无法公开获得的业务数据的代理。

估值多少才是合理的?有多少业务依赖于这些私人投资补贴的人为低价?公司的哪些部分(如果有的话)是可杠杆化的?

这些问题,应该由一家公司的招股书文件回答。但Uber的招股书中,没那么多信息。

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