民企纾困的深圳样本: 市场化运作精准发力

2019-06-03 18:17:27    经济参考报

“以前我问企业家需不需要钱,他们说‘不要,股权一押就是钱’。去年,他们进了门就喊‘救命’。”深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司(下称“中小担”)董事长胡泽恩回忆。

2018年,受国内外经济环境影响,资本市场出现了明显波动和下滑,部分优质民营上市公司及其实际控制人出现股票质押流动性风险。多家上市公司董事长用“创业多年的最大难关”来描述这一危机,疲于“找钱”应对。

紧要关头,深圳市出手对民营企业进行纾困,国企筹集资金为陷入流动性危机的上市公司提供债权、股权融资支持。率先感受到市场冷暖的深圳,此轮国资纾困进展如何?企业家们又如何评价纾困效果?

  国资国企出手:把资金用在刀刃上

“以前,从来不会为钱发愁的,银行追着要借钱给我,我都不要。没想到现在借钱这么难。”

“大股东股权质押危机传导到公司,导致银行授信受限,对企业是毁灭性的。”

“欠了好多钱,光利息就几个亿。办公室里天天坐着好多人,来催债。”

回忆起2018年最困难的那段时光,受访企业家仍心有余悸。

以服务民营企业融资需求为主业的深圳市高新投集团有限公司(下称“高新投”)在2017年底就感受到了市场有点“不对劲”,用该公司董事长刘苏华的话说,就是“民企的生死,关系到深圳的经济发展质量”。2018年上半年,该公司多次用自有资金、股东借款为上市公司提供救急周转资金。为了把资金用在刀刃上,避免市场套利和资源浪费,高新投推出“固定收益+后端分成”的纾困模式。

“通过设置略高于银行、券商融资成本的固定委托贷款年化利率,可以避免因收费过低而形成价格洼地,引导共济资金流向最迫切需要帮扶的企业手上。同时,对走出困境后的民企资本,市场会给予合理估值,后端分成(股价涨幅分成)可以让机构获得与所冒风险对应的风险补偿收益,确保收益覆盖风险。”刘苏华说。

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