上投摩根基金恩学海:养老基金应风物长宜放眼量

2019-06-17 09:23:53    上海证券报

⊙记者 王彭 ○编辑 金苹苹

自养老目标基金相关政策陆续发布以来,多家公募基金开始布局养老产品,瞄准万亿养老金市场。相较于美国等海外成熟市场,中国养老金投资尚处于起步阶段,而A股市场近年来的大幅波动,也加深了普通投资者对于养老目标基金是否能够提供稳定长期回报的困惑。

拥有近25年养老金投研经验的上投摩根资产配置及养老金管理首席投资官恩学海表示,随着保险、养老金、外资等长线投资者占比的不断提升,A股市场未来将变得更加成熟理性,而投资者也需要淡化一些偶发性事件的干扰,转变短期绝对收益理念,将目标放得更长远。

机构化成A股发展趋势

曾任职于美国富达投资集团的恩学海,曾经管理富达全球多元资产、美国股票型FOF等基金,总规模达170亿美元。他还曾领导设计富达401K养老金投资计划产品及策略,并担任基金经理。

过去数年,A股市场经历了大幅波动,着眼于短期利益最大化成为不少投资者的共同特征。在恩学海看来,随着保险、养老金、外资等长线机构投资者的持续涌入,A股市场将越来越趋于理性化,而这一发展历程已在美国市场得到印证。

“经过多年演变,美国股市已从个人投资者主导变为机构主导,现在美国个人投资者很少直接投资个股,而职业投资者的投资方式也逐步从完全主动投资转变为更多的被动投资。”恩学海称。

近两年来,海外不确定性事件的演绎已成为不少投资者在进行投资决策时重点考虑的因素。恩学海表示,在制定投资决策时,第一步应着眼于十年到二十年维度的大类资产配置,第二步考虑经济周期,第三步才将短期和一些事件性扰动纳入考虑范围。

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