一财朋友圈·伍治坚 | 购买一个指数基金,不是被动投资

2019-06-20 16:16:21    第一财经

一财朋友圈·伍治坚 | 购买一个指数基金,不是被动投资

有一天在某财经论坛上,笔者看到一个关于主动和被动基金的话题讨论。该话题下面有很多热烈的发言,但是有不少误解和偏见,所以,笔者觉得可以写一篇关于主动和被动的科普文章,帮助大家解决一些疑惑。

什么是被动投资?

笔者对被动投资的定义,是持有市场。

如何理解“持有市场”这个定义?让我们来做一个思想实验:想象你是一个超级大富豪,拥有全世界所有上市公司的所有股票,这些股票加起来,一共值87万亿美元(2018年年底)左右。

由于你是这些公司的股东,因此,你每年可以获得分红。同时,如果这些公司的股价上涨,那么你的净财富,也会水涨船高。在这个财富增长的过程中,你不需要做任何事情,只需要继续持有这些股票,就行了。

在这里,有一个关键词,是“被动”,那就是你什么都不用做,坐享其成。这恰恰是“被动投资”的名称由来。你的财富增长,主要来自于这些公司的盈利增长,继而传递到股价上涨和公司分红。其背后的逻辑是,只要世界人口不断增加,GDP不断上涨,经济不断发展,公司的盈利就会增加,因此股东的财富水平,会和他拥有的公司市值同步上升。

被动投资,为什么吸引人,主要有以下几个原因:

首先,被动就是,我们什么都不用做,躺着赚钱。

其次,被动投资有很强的经济逻辑。公司的市值增长,反映的是基本面的经济增长。这个财富增长,是实打实的,而不是充满投机性的空穴来风。只要人类科技进步,生产力提高,这个财富增长就会继续。从历史上来看,世界经济确实是遵从这个规律而发展的。

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