分级基金将出历史舞台3大出路:转型、清盘、取消分级

关键词:清盘分级基金
2019-06-26 09:52:35    财联社

还剩4个交易日!转型、清盘、取消分级 这类基金即将退出历史舞台

裴利瑞|财联社

距离分级基金整改大限只剩4个交易日了。

继2015年下半年监管层叫停审批分级基金,2018年资管新规正式宣判分级基金死刑后,按照监管层2018年6月对分级基金退出时间的规定,2019年6月30日,3亿份以下的分级基金将全部完成清理。

  分级基金发展历史

分级基金(Structured Fund),是指事先约定基金份额的风险收益分配,将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分或者全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中,分级基金基础份额称为“母基金份额”或“基础份额”,预期风险收益较低的子份额称为“A份额”或“稳健份额”,预期风险收益较高的子份额称为“B份额”或“激进份额”。

2007年,我国第一支分级基金国投瑞银瑞福分级基金正式成立,首发规模60亿元,这标志着国内分级基金的正式面世。

此后,受分级B自带杠杆、分级A收益稳定、上市溢价可进行套利等因素诱惑,分级基金同时受到散户和机构的追捧,一时风光无两。例如在2009年成立的第二只分级基金长盛同庆首募规模高达150亿元。在资金的热情追捧下,各大基金公司争先发行分级产品,特别是在2015年上半年,借助大牛市行情,全市场分级基金的规模一度达到了5100亿元的高点,产品数量达到了168只。

但好景不长,在2015年下半年的熊市中,分级B密集触发下折,前期的溢价也瞬间消失,这导致众多投资者遭受巨额亏损。2015年8月,监管部门叫停审批分级基金,200多只待审分级基金产品胎死腹中。

继审批叫停后,分级基金的投资门槛也被大幅提高。2017年5月,《分级基金业务管理指引》落地,要求投资者需要满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元,这也向绝大部分普通投资者关上了分级市场的大门。受此影响,2017年,中融中证白酒分级、银华中证国防分级、交银环境治理分级等10余只未上市分级基金陆续清盘或转型为普通指数基金。

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