江中药业营收依赖销售费用 明星业务产销量下滑(3)

2019-06-27 16:31:18    中国经济网

在并购桑海制药、济生制药后,江中药业在财报中并入了处方药的经营数据。据公司最新财报,2019年一季度,江中药业非处方药类、处方药类、保健品及其他的营收分别为4亿元。5700万元、2600万元,营收同比增长12%、330%、-39%,毛利率则同比增长-3%、7%、5%。

非处方药业务依然是江中药业营收占比最大的板块,据江中药业财报,2016-2018年,该业务的营收占比已连续超80%。但作为营收支柱,该业务在近几年贡献的毛利率却开始逐年减少,2016-2018年,其毛利率增长分别为74%、72%、70%。

主力业务开始略显颓势,与其核心产品健胃消食片增长乏力不无关系。据江中药业财报,健胃消食片的产销量已多年呈负增长。2015-2018年,健胃消食片的产量增幅分别为-23%、-3%、7%、-20%,对应的销量增幅则分别为-19%、-8%、0.7%、-8%。

另外,江中药业非处方药类的其他产品,复方草珊瑚含片、古优钙片、胖大海菊花乌梅桔红糖等产销量亦在下滑,虽然乳酸菌素片略有增长,财报显示,该产品在2018年的产量虽同比减少1%,但销量则上涨27%,销售额达2亿元,累计销售4417万盒,但亦难掩整体颓势,报告期内,非处方药的毛利率比上年减少2%。

值得关注的是,似乎感受到主力业务市场表现欠佳的压力,江中药业在近两年来加大了研发投入,据财报,江中药业2018年的研发费用为2962万,同比增长30%,2019年一季度研发投入则同比增长158%。

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