招商基金李佳存:高确定成长龙头将成为医药上涨动力

2019-07-08 09:39:29    上海证券报

  原标题:招商基金李佳存:高确定性成长龙头将成为医药板块上涨动力

  来源:上海证券报

  ⊙谢达斐 ○编辑 杨刚

具备生物科学及金融学复合专业背景的李佳存,研究医药板块已超过10年,现任招商医药健康产业股票基金经理。晨星基金数据显示,截至7月2日,该基金今年以来收益为46.58%。他认为,在目前不确定因素尚未消除的背景下,刚性需求且成长确定性较大的消费品显得特别稀缺。

李佳存认为,医药属于稳定增长确定性较大的板块,但未来板块内部的分化会愈加明显。龙头公司会享受市场份额的逐步提升,比非龙头公司有显著的超额增长,这也是未来医药板块上涨的潜在动力。

  “买药”需要区分龙头与非龙头

在李佳存看来,投资医药股首选龙头公司。一方面,随着越来越多机构投资者进驻A股,投资者风格会逐步趋向长期投资和价值投资。龙头公司由于成长的确定性较大,对这部分资金具备较大吸引力。另一方面,由于未来内外环境不确定因素较多,资金的风险偏好较低,会更偏好安全性较大的资产。相较一些非日常需求的消费品,医药为刚性需求,因此医药的龙头公司更具备发展空间。

他进一步解释道,这两年A股投资出现了非常重要的趋势,龙头公司获得的溢价越来越高,这与A股投资者结构变化的步调非常一致。未来,代表中长线的外资、养老金、社保将成为资本市场主要的增量资金。资金性质决定了它们将更多地布局更具确定性的公司,而不太喜欢博弈短期波动率较高的中小市值公司。

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