估值分化无碍科创板打新热情,机构限规模、散户全员出动

2019-07-11 09:42:05    第一财经

7月10日,容百科技、中国通号、中微公司、安集科技、光峰科技、福光股份、新光光电、乐鑫科技、铂力特等9家科创板公司正式开启发行申购,截至目前,18家科创板发行人的融资规模合计为307.39亿元。

首发市盈率方面,中国通号市盈率最小,为18.8倍,中微半导体170.8倍的市盈率为目前发行人中最高。除了中国通号,其余均超过了23倍的隐形红线(主板发行市盈率上限)。

尽管静态市盈率估值不低,不少机构仍摩拳擦掌,对科创板打新跃跃欲试。

“传统沪深双边打新收益率约为3.3%,科创板预计能提高到20%,甚至更高。”某公募基金投研人士称。

“如果估值在百倍甚至更高,打新的参与热情会略有下降。因为上市后的收益率预期会降低,也透支了上市后的收益。也就是说,发行估值过高会影响上市后的上涨空间,无疑对打新收益率有一定影响。”上海一位私募基金负责人也称。

“三高”背后的市场化之手

本周21只科创板新股密集发行,截至发稿,14只已经定价,募资总额达到262.07亿元,其余7家会在今晚发布发行价。

截至目前,18家科创板发行人的融资规模合计为307.39亿元,其中14家的募集资金总额较原计划有所提升,也就是超过8成的科创板发行人出现了“超募”。

“中小创推出时,相关个股的估值也比较高。科创板作为新生事物,受到各类投资者的追捧,出现一个相对较高的估值也在情理之中。所以能看到,现在市场打新资金的热情非常高,尽管整体估值偏高,好几家也出现了超募,但这是市场化定价的一个特征。”上述北京公募基金人士分析。

其中,睿创微纳、杭可科技的超募幅度均超过了100%,前者达到了167%:计划募集资金金额4.5亿元,实际募集了12亿元。

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