东阿阿胶承认渠道靠囤货盈利,业绩暴降如何扭转

2019-07-17 17:06:57    第一财经

东阿阿胶(000423.SZ)中报业绩预降近八成,让资本市场始料不及,股价继7月15日一字跌停、7月16日大跌5.59%后,今日(7月17日)上午,盘中一度跌逾2%。长期被市场标榜为白买股之一的东阿阿胶,为何会发展至此?

第一财经记者注意到,东阿阿胶在深交所互动易平台上最新披露的投资者关系活动记录表中,回应了公司所面临的挑战。“渠道原本靠囤货来盈利,我们涨价所有渠道商都盈利,因为阿胶保质期是5年,如果经销商囤货,差价收益就比较大。现在渠道发生了变化,由靠囤货转为靠周转率,我们顺应渠道变化,进行了降库存的调整,带来了销售业绩的短期波动,也是这次业绩下滑的主要原因。”东阿阿胶方面这样表态称。

东阿阿胶承认渠道靠囤货盈利,业绩暴降如何扭转

渠道症结

东阿阿胶发布的中报业绩预告显示,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降75%至79%。这样的降幅将创下公司1996年上市以来中报降幅之最。公司在预告中表示,受整体宏观环境等因素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低,公司下游传统客户主动消减库存,从而导致上半年产品销售同比下降。

近日,第一财经记者在采访中亦了解到,渠道热衷于囤货,也跟东阿阿胶的频繁涨价脱不开关系。频繁涨价,成为了东阿阿胶留给外界挥之不去的烙印。

据第一财经记者梳理,从2010年到2018年这九年间,东阿阿胶对公司主力产品阿胶块出厂价累计上调的次数高达11次。其中,2010年、2014年,公司一年内上调的次数均达到三次。从2015年起,公司提价的频率有所放缓,改为每年一次,且集中在当年的11月,即刚好是阿胶销售旺季。

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