科创板,来了!这5类交易红线不能踩!

关键词:科创板上市
2019-07-22 17:38:52    经济日报

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科创板,来了!

今天,科创板首批25家公司将正式登陆科创板挂牌交易。首批25家公司的上市,将成为中国资本市场的新生力量。

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科创板大事记

从2018年11月5日到2019年7月22日,从宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开市,一共历时259天。相比创业板、中小板,科创板的推进速度有目共睹。

2018年11月5日,宣布在上交所设立科创板并试点注册制;2019年3月1日,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等文件,上交所出台相关细则;3月18日,上交所科创板股票发行上市审核系统正式开始接受发行人申请;6月5日,上交所科创板上市委员会召开第一次审议会议,审议通过微芯生物、天准科技和安集科技3家企业上市申请;6月13日,科创板正式开板;6月14日,证监会同意华兴源创、睿创微纳首次公开发行股票注册;6月21日,最高法发布《关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》;6月27日,“科创板第一股”华兴源创开始打新;7月5日,上交所宣布7月22日举行科创板首批公司上市仪式;7月22日,科创板首批企业上市交易。

谁抢得科创板“第一股”?

6月19日凌晨,上交所官网披露华兴源创招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等,该公司拟公开发行不超过4010万股,拟登陆科创板募集资金10.09亿元,华泰联合证券为公司保荐机构,华兴源创6月27日进行网上申购。

华兴源创抢得科创板第一股,这让华兴源创董秘蒋瑞翔兴奋不已,他告诉《经济日报》记者,科创板并试点注册制的优势在于,一是能弥补我国资本市场对于科技创新型企业支持力度不足的短板。目前的资本市场上,有融资优势的仍然是传统行业的龙头公司,科创板的设立不仅代表着A股市场多层次资本市场的进一步丰富和成熟,对于他们公司这类高科技企业更是意义非凡。科创板有利于引导社会资金向快成长的高科技企业分流,进而提升科技股估值,创造更为宽松的营商环境,推动高科技企业和实体经济实实在在地向前发展。

二是其大大便利了高科技企业的融资需求、提高了融资速度。从受理申请到注册生效,仅仅历时84天,我们公司就成为了科创板第一家启动IPO发行工作的企业。其中从提交注册到同意注册,仅仅历时一个工作日,科创板启动速度之快、审批效率之高确实让人惊叹。”蒋瑞翔表示。

科创板,来了!这5类交易红线不能踩!

制度设计实现重大突破

让华兴源创等25家科创板首批上市企业获得如此速度之快、审批效率之高的惊叹,则是得益于科创板合适合宜的制度设计。科创板的设立是补齐资本市场服务科技创新短板的重大机遇。

此前,从2015年提出战略新兴板的概念,拟设立专门板块支持初创企业融资,到试行中国存托凭证,支持符合国家战略、掌握核心技术的创新企业在境内上市,都是由于受市场运行情况、经济结构调整等因素影响,推进效果并不理想,科创企业仍频频到美国、中国香港等境外市场上市。为境内市场留下科创型企业,弥补此前资本市场科创“成色”不足的短板,就必须在确保市场平稳运行的基础上大刀阔斧地不断深化改革,作为试验田的科创板应运而生

科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

上交所相关负责人表示,科创板制度设计大幅提升了上市条件的包容度和适应性。在市场和财务条件方面,引入“市值”指标,与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合,设置了5套差异化的上市指标,可以满足在关键领域通过持续研发投入已突破核心技术或取得阶段性成果、拥有良好发展前景,但财务表现不一的各类科创企业上市需求。允许存在未弥补亏损、未盈利企业上市,不再对无形资产占比进行限制。在非财务条件方面,允许存在表决权差异安排等特殊治理结构的企业上市,并予以必要的规范约束。在相关发行上市标准的把握上,也将考虑科创企业的特点和合理诉求。比如,为适应科创企业吸引人才、保持管理层和核心技术团队稳定需求,允许企业存在上市前制定、上市后实施的期权激励和员工持股计划;针对科创企业股权结构变动和业务整合较为频繁的特点,放宽对实际控制人变更、主营业务变化、董事和高管重大变化期限的限制。

中国证监会副主席方星海表示,科创板明确主要服务于符合国家战略,突破关键核心技术,市场认可度高的科技创新企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

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