一天两单全部被否,A股并购重组审核更严格了?

关键词:A股并购重组
2019-07-30 15:12:11    上海证券报

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一天两单全部被否……A股并购重组审核更严格了?

一天两单全部被否、“六过三”……上周并购重组市场的审核结果在业内引起热议。

审核更严格了吗?

上证报记者采访获悉,政策方面并未有新的动向,短期内较高的否决率应属特殊现象,如果把时间周期拉长,今年以来的否决率和往年相比并没有大的变化。

据上证报资讯统计,今年1月至7月,并购重组委共召开34次会议,审核59单,其中48单获过会,11单未能通过,否决率为18.64%。去年同期,被否的并购重组共有7单,否决率为10.14%。

细察被否的原因,标的资产的持续盈利能力、关联交易和信息披露是主要障碍,尤其是盈利能力这一指标,出现在大部分否决意见中。

另外,曾经被津津乐道的“二次上会即通过”现象,在今年却发生了变化,博瑞传播收购两公司股权的方案两次倒在并购审核委门前。

近几个月被否率明显攀升

从数据来看,年初至今并购审核过会率高于去年同期,主要是最近几个月被否率明显攀升。

今年一季度,并购审核委共召开11次会议,审核23单,共有21单过会,过会率为91.3%。其中,仅1月份出现两单被否,分别为欧比特、向日葵。2月份、3月份的通过率均为100%。

从4月份开始,过会率却出现了变化。4月至7月,并购审核委分别审核12单、4单、8单和12单,否决家数分别为2家、2家、2家及3家,被否率分别为16.67%、50%、25%及25%。

为何会出现上述情况?

有投行人士表示,并购重组审核的标准一直没有放松。2018年10月,证监会曾针对不构成重大资产重组的小额交易,推出“小额快速”并购重组审核机制,并新增十余类并购重组豁免、快速通道适用产业类型。“这些措施是为了加快并购重组速度、提高效率,并不意味着放松审核要求。”

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