四板市场如何焕发新生?深圳股交重组后首发声:面向中早期,拥抱高科技

2019-08-01 09:56:31    第一财经

我国多层次资本市场体系的金字塔尖是自带光芒的主板、中小板、创业板以及最新的科创板,而塔底覆盖中小微企业面最广的四板市场却往往容易被忽略。在沪深交易所和新三板之外广阔的区域性股权交易市场,面临独特的机遇与挑战。

证监会在7月2日发布的《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》中表示,区域性股权市场逐步走上规范发展的道路,历史问题得到基本解决,基础制度不断健全,业务风险总体可控,服务支持了一大批民营企业和小微企业。同时也要看到,区域性股权市场功能发挥还不充分,仍存在一些风险隐患。

如何充分发挥四板市场的特点和优势,各地区域性股权市场正在进行探索。7月31日,深圳前海股权交易中心(简称"深圳股交")自2018年重组运营以来首度举办发布会,蛰伏一年后归来的深圳股交此次发布了三项新产品,分别是政策通、转债通和载体通,分别针对中小微企业在不懂政策、便捷发行可转债和寻找合适产业园区方面的痛点进行开发。

深圳股交总裁梁成表示,基于国内外资本市场发展的研究和多年来四板市场探索的经验,反思总结了三个认知。第一个认知是四板市场必须面向中小科技创新企业,应该也必须解决公开市场未能满足的需求。一是公开市场无法容纳数量庞大的中小企业;二是标准化交易的市场无法满足非标个性化的投融资需求;三是无法满足企业中早期直接融资需求。

“优秀企业的成长是个长期发展过程,最需要直接融资和支持的是中早期阶段,而中早期企业基本够不着公开市场的门槛。因此,四板市场应是解决以上需求的,面向广大中小科技创新企业、满足个性化、中早期投融资的市场。”梁成表示。

第二个认知是四板市场应是基于综合服务之上开展直接融资的市场,通过为市场参与者提供基础设施和服务,形成融合发展的生态平台。

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