独家|发行失败、股价异常都扣分!券商科创板发行定价配售能力拟纳入分类评价

2019-08-02 10:02:29    第一财经

券商2020年分类评价计划纳入两个最新指标——声誉风险管理能力专项指标和科创板发行定价配售能力专项指标。两个实施方案目前已经结束书面征求意见,尚未正式发布。

第一财经记者从券商获得的《证券公司科创板发行定价配售能力专项评价实施方案》(征求意见稿)显示,监管部门正在酝酿采取措施,督促证券公司提高相关业务能力,引导证券公司在科创板新股发行过程中合理定价和配售。

实施方案规定了十分详细的加减分标准。如果券商主承销的科创板项目中止发行或发行失败,每个项目扣0.5分,不过因举报等非承销能力原因除外。如果科创板公司上市首日破发20%以上的,每个项目扣0.25分。

多个“扣分点”

从目前征求意见内容来看,券商在科创板发行、定价、配售各个阶段,都面临针对性的量化约束。

针对券商承销组织能力,有一个扣分点,还有一个加分点。主承销的项目中止发行或发行失败,因举报等非承销能力原因除外,每个项目扣0.5分。每家证券公司所有主承销项目的网下投资者有效申购倍数均值排名前5%的,则对证券公司加0.5分。

更多的扣分点针对的是券商的定价能力。

针对股价短期波动,凡出现首日破发20%以上的,每个项目扣0.25分。监管部门设置这一标准的考虑是,新股上市时点与定价时点接近,影响主承销商定价的因素短期内发生显著变化的可能性不大,因此在逻辑上新股上市初期价格与发行定价不应出现较大负背离,有必要将新股短期价格波动纳入评价范畴。

针对股价持续波动,如果发行定价高于网下投资者剔除最高报价部分后有效报价的中位数和加权平均数以及公募产品、社保基金、养老金、企业年金、保险资金和QFII等6类机构的报价中位数和加权平均数的孰低值;且所有时点价格相对于发行价的涨幅,剔除科创板同期同行业涨幅后,均为负值,两个情况同时存在,每个项目扣0.5分。

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