独家|发行失败、股价异常都扣分!券商科创板发行定价配售能力拟纳入分类评价(2)

2019-08-02 10:02:29    第一财经

不过,股价持续上涨时,券商也能得到“加分点”。

科创板公司上市满3个月、6个月和12个月的价格作为评价数据(即“时点价格”)。证券公司主承销3家以上的,若所有科创板项目的所有时点价格相对于发行价的涨幅,剔除科创板同期同行业涨幅后,若80%以上为正值,则分类评价加0.5分。

针对股价偏离度,如果证券公司主承销的所有科创板项目上市12个月内成交均价,与发行价的平均偏离度,最低的前5%,分类评价加0.25分,最高的5%,分类评价扣0.25分。

针对主承销商的投资价值研究报告质量,将证券公司主承销的所有科创板项目,公募基金等6类机构的报价中位数,与投资价值研究报告价格预测区间中值相比较,平均偏离度最低的前5%,分类评价加0.25分,平均偏离度最高的前5%,分类评价扣0.25分。

与前面几个环节相比,配售环节主要是“加分点”。证券公司主承销的所有科创板项目,公募基金等6类机构参与报价的比例,最高的前5%,分类评价加0.25分。证券公司主承销的所有科创板项目,公募基金等6类机构获配股份的比例,最高的前5%,分类评价加0.25分。

引导券商能力提升

证券公司在科创板扮演着不同于以往的角色。市场化,是科创板的一大特征。

科创板新股发行采取市场化方式定价,并进一步提高主承销商配售股票的自主性,强调各方主体相互制衡、充分博弈,最大限度实现价格发现、风险揭示等作用。

但科创板企业在业务技术、盈利能力等方面具有一定不确定性,估值定价难度较高,且境内证券公司缺乏市场化发行经验,部分证券公司的定价配售能力有待提高。在此情况下,监管层认为,有必要采取有效措施。

上述加减分项目,是在合规性指标基础之上设置的专项评价指标。通常来说,评价期内,证券公司因科创板股票承销业务违法违规行为被中国证监会及其派出机构实施行政处罚、监管措施,或者被司法机关刑事处罚,或者被证券期货行业自律组织采取书面自律监管措施、纪律处分的,按照《证券公司分类监管规定》第九、十、十一条规定,会扣除相应分数。

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