独家|发行失败、股价异常都扣分!券商科创板发行定价配售能力拟纳入分类评价(3)

2019-08-02 10:02:29    第一财经

证券公司上年在科创板股票承销业务中存在负面执业行为,但未被采取上述各类处罚的,计入证券公司投行类业务负面记录。对于负面记录较多、整体执业质量较差的证券公司,按照《证券公司分类监管规定》风险管理能力评价指标5.03的规定,扣0.5分。

在合规指标之上,专项评价拟增加专业性指标,提高对券商各个环节的督促。

根据征求意见稿,之所以针对承销组织能力设置扣分点,是因为,保证发行成功和吸引足够的投资者参与认购,是主承销商的基本职责。对于履职情况较差的,应在分类评价中扣分。

券商定价能力如何,则往往在公司股价波动中会得到检验。意见稿认为,从历史经验来看,经过上市初期后,股票价格将逐渐回归到稳定区间,较为充分地反映市场对股票价值的理性判断。对该阶段的价格与发行阶段相关价格进行对比,有助于判断定价合理性。

券商配售能力如何,则直接体现为能否吸引到长期投资者。监管部门认为,科创板采用市场价定价方式,部分定价偏高或缺乏长期投资价值的项目可能难以吸引到足够的公募基金、社保基金等长期投资者,证券公司承销的科创板项目能够吸引到多少公募基金、社保基金等长期投资者参与报价和配售,是其配售能力的重要反映。

独家|发行失败、股价异常都扣分!券商科创板发行定价配售能力拟纳入分类评价

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