王朝酒业艰难的日子才刚刚开始:连续亏损 股价狂泻

2019-08-02 15:17:14    第一财经

停牌6年之后,王朝酒业终于解决了这桩心病,在大限之前完成了复牌,因为根据港交所2018年8月1日新修订的除牌规则,倘若到2019年7月31日,王朝酒业还达不成复牌条件并恢复买卖,港交所就要启动王朝酒业除牌的程序。但这对于王朝酒业来说,艰难的日子才刚刚开始。

最直观的表现就是在股价上,复牌之后,王朝酒业的股价就坐上了过山车,7月29日和30日分别下跌了52.08%和24.64%,虽然第三天股价迎来反弹,但8月1日再度下跌13.79%,较复牌前下滑约65%。

在外界看来,王朝酒业股价狂泻背后,是市场对其不断下滑的业绩和尚不可知的前景的担忧。尤其作为昔日的国产葡萄酒三驾马车之一,王朝酒业已经被张裕、长城远远落在身后。

王朝酒业成立于1980年,合资方是大名鼎鼎的人头马集团,在成立的头20年里,王朝酒业在国内独领风骚,特别在1997年到2004年间,王朝酒业也是国内最大的葡萄酒企业。

这次为了复牌,从7月19日开始,王朝酒业密集补发了从2012年到2018年的年报,但也把这些年的“家底”暴露无遗。

从数据上不难看到,相比于2010年的16.2亿港元的营收规模,王朝酒业的收入年年下滑,2018年收入不过3.4亿港元,只有巅峰时的五分之一,停牌的6年间,公司累计亏损15.73亿港元,市场甚至有激进的评论认为,“停牌或许是王朝酒业这几年难看的财报最好的遮羞布。”

更重要的是,经过连续的亏损,王朝酒业的可持续经营能力也饱受质疑,从近6年的财报来看,其现金和现金等价物已经下降到2018年的8134.1万港元,而本身应付账款为1.1亿港元,应付和应计款项为1.9亿港元,并且还有2.2亿港元一年内将偿还的贷款,资金链压力较大。

因此2018年7月,王朝酒业不得不将其标志性建筑大酒堡及相关设施,以4亿元人民币的价格卖给了天津颐养大健康小镇建设开发有限公司。2019年5月16日,王朝天津工厂已经通过天津产权交易中心收取了这一款项。虽然这笔钱让王朝酒业暂时摆脱了偿债危机,还有一笔相当可观的运营资金,但这也让公司的生产能力从7万吨下滑至5万吨,带着明显的“割肉”的意味。

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