融通基金蒋秀蕾:医药行业格局或变 创新药迎黄金时代

关键词:医药
2019-08-12 09:50:20    上海证券报

  原标题 融通基金蒋秀蕾:医药行业格局或剧变 创新药迎来黄金时代 

今年以来,多家医药上市公司“爆雷”,从益佰制药商誉“爆雷”、东阿阿胶业绩变脸,再到康美药业、辅仁药业涉嫌财务造假等,令人对医药股投资产生怀疑。在融通医疗保健基金经理蒋秀蕾看来,医药行业兼具必选消费属性和科技创新属性,是存量经济时代不可多得的优质赛道。在医保控费的大背景下,行业内部将会加剧分化,具有定价权的创新药企业,将是未来十年国内医药投资的主线。

  医药行业迎巨变

毕业于中国药科大学,并有12年医药投资经历的蒋秀蕾,对医药投资有着深刻的理解。由其掌管的融通医疗保健基金,今年前7月总回报为34.62%。

“无论是需求端,还是供给端,从长期来看,医药行业都属于攻守兼备的行业。”蒋秀蕾分析。从美股市场看,从1983年到2018年,医药行业的市值占总市值的比例持续增加。

就国内医药行业发展情况看,蒋秀蕾介绍,从2005年到2014年,是行业长达近十年的黄金成长期,整个医药行业的平均增速都维持在较高水平。

虽然当前行业的增速有所下降,但并不代表医药投资没有机会。蒋秀蕾分析说,中国居民的医疗需求还远未被满足,目前我国的卫生支出占GDP的比重为5.3%,远远低于美国的16.8%、日本的10.9%,随着老龄社会的到来,医疗需求也在急剧增长。

蒋秀蕾表示,未来医疗行业的格局将发生剧变。从医保药品的支出情况看,辅助用药及高价过期仿制药等无效支出超过七成,随着医保改革的推进,上述无效支出将被大量压缩,创新药的空间将会大幅增加。

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