央行最新表态来了,债市改革开放再提速

2019-08-13 09:04:48    第一财经

今年以来债市开放提速,明确税收优惠、丰富风险对冲工具、引入外资评级等都为吸引外资奠定了基础。同时,债市改革也步入深水区——违约逐步成为常态,6月推出的回购违约处置(匿名拍卖)有助于债市健康发展,上周交易所允许除非上市农商行外的银行进行现券交易则是监管统一的重大举措。

未来,债市改革将持续推进。8月12日,央行副行长潘功胜在接受媒体采访时指明了改革方向。他谈及,中国2018年底的信用违约率为0.79%,比国际水平要低一半多,因此违约情况处于正常范畴。央行也在积极发展违约债券交易市场,研究推出债券置换等提高处置效率的市场化债券违约处置手段;他还表示将推动高收益债市场建设,以避免结构化发债“爆雷”现象。

同时,央行将进一步推动债市开放,完善各类配套制度。今年7月,债券通交易量达2010亿元,连续三个月创历史新高。潘功胜提及,近日推出的11条金融业对外开放措施中,很多措施都与债市直接相关,涉及信用评级、发行承销、投资便利等领域。他还称,中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础。

“在全球降息潮下,中国国债现在的收益率高于其他多数国债(十年期美债收益率近期一度跌破1.6%,同期中国国债仍接近3%),对外资有较强的吸引力,特别是长期配置的主权基金、保险资金等。如果汇率能够形成稳定的预期,外资流入还会持续加速。”摩根资产管理全球市场策略师朱超平对第一财经记者称。

信用分层、违约常态化

据统计,2019年已有近100只债券违约,涉及债券的本金规模超700亿元,新增逾20家违约主体。

东方金诚评级总监刚猛对记者表示,违约行业主要集中在竞争激烈、利润率低且波动较大的商贸、化工、食品加工、有色金属冶炼等行业及民营公用事业领域,且违约已经涉及房地产、城投、银行。不过,我国信用债总体违约率不算高,但投资级债券违约偏多。随着刚兑被打破,未来违约逐步成为常态。

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