东方红资产管理孔令超:转债市场扩容 估值处于低位

关键词:可转债东方红
2019-08-14 18:02:57    中国网

  面对面|东方红资产管理孔令超:进可攻退可守 把握可转债机遇

  来源:中国网

  基于多年的投资研究经验,东方红资产管理的基金经理孔令超日前表示,可转换债券市场近年来发生了较大的变化,是一个投资机会较多的市场,对于追求绝对收益的基金来说是性价比较高的投资品种。

  孔令超从北京大学金融学硕士毕业后,从事宏观和固定收益领域研究已有8年,历任平安证券研究所策略研究员、国信证券研究所策略研究员,现任东方证券资产管理有限公司公募固定收益投资部基金经理,管理着东方红汇阳债券基金、东方红汇利债券基金、东方红配置精选混合基金、东方红策略精选混合基金等基金产品。

  据了解,由孔令超担纲基金经理的东方红聚利债券基金将于8月19日起开始发行,该基金为一级债基,将可转债作为重要的投资品种,充分发掘可转债的优势,追求长期稳健收益。

  转债市场扩容  估值处于低位

  “可转债市场近些年发生了比较大的变化,投资机会较多。”孔令超表示,过去十几年间,可转债一直是比较小众的市场,市场存量只有十几只转债,总规模几百亿。但是过去两年,可转债市场快速扩容,目前已经达到了四五千亿的规模。同时还有超过200家企业正在等待发行可转债。

  之前,可转债市场由于容量有限,估值比较高,随着市场扩容,可转债供给增加但是需求增加相对较慢,使得今年年初时可转债的整体估值被压到了过去十年的最低水平。此外,由于可转债市场的投资者存在“老券偏好”等现象,形成了结构性定价差异的特征,这使得转债市场充满机会。

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