美债收益率倒挂引发连锁反应,多国主权债收益率失重下跌

2019-08-16 18:17:37    第一财经

本周美债收益率曲线倒挂引起的市场动荡仍在发酵。

由于担心全球经济衰退风险加剧以及贸易局势的动荡,投资者加速抢购政府债券等避险资产令美国国债收益率承压连续走低,30年期美国国债收益率跌破2%的水平,创下8年来低位。10年期美债收益率在15日跌破1.5%,一度下跌11个基点至1.47%,这也是该期利率自2016年8月以来首次跌破这一水平。10年期美债收益率有望在本月实现自2015年以来的最大单月跌幅。

一旦破位,后续可能会迎来更低水平。加拿大皇家银行利率策略加勒森(Tom Garretson)认为:“如果美联储没有认真对待收益率曲线的倒挂,或者贸易局势没有任何的新突破,收益率的跌势还会持续。虽然10年期美国国债收益率在随后的交易中反弹回1.52%,但接下来可能会继续试探其历史低点1.32%。”

美债收益率倒挂引发连锁反应,多国主权债收益率失重下跌

多国主权债收益率跟跌

在美债收益率跌势的带动下,多国主权基准国债收益率也受影响出现连锁下跌。

16日,日本10年期国债收益率下跌1.5个基点至-0.25%,创下2016年7月以来最低水平,这也使得10年期日本基准国债的收益率远低于日本央行-0.1%的底部区间利率。投资者开始质疑日本央行会否持续容忍低收益率环境,毕竟全球债券市场都处于强烈的涨势中。

因而市场对日本央行将扩大利率区间的猜测一直在增加。东京证券策略师佐野一彦(Kazuhiko Sano)表示:“全球债券收益率正在下降或接近零,为投资者选择超长期日本国债增添动力。在这种背景下,即使10年期日债收益率已经跌至-0.25%,未来的跌势仍会持续。”

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