药房大并购为何停了?老百姓董事长:现在不敢有半点闪失

2019-08-19 09:30:23    第一财经

过去几年,以老百姓(603883.SH)、一心堂(002727.SZ)、大参林(603233.SH)、益丰药房(603939.SH)为代表的四大上市民营连锁药房,以及以阿里、高瓴、基石等为代表的资本,不是在马不停蹄开设药房,就是在争先恐后并购药房。

不过,进入到今年,各路资本的圈地潮,却有陡然降温迹象。如老百姓,大参林、一心堂等都不约而同在今年一季度放缓开店或并购门店步伐。

各路资本的强势入场,推动了整个药房往集中度方向发展。但疯狂的兼并潮,亦推动了药房并购估值居高不下,但不容忽视的是,单个药店创造的经济效益却在往下走。

据中康CMH数据发布的最新数据,药房行业目前以规模扩张为主,百强连锁平均单产由2017年的193.63万元下降到2018年的181.06万元。

更严峻的事实还在后头。

数据同时显示,2018年全国药品零售终端市场总体规模达到3842亿元(按零售价计算),较2017年的3664亿元增长4.85%,这一增速较2017年的8.15%下降3.6个百分点,创下20年新低。

药房大并购为何停了?老百姓董事长:现在不敢有半点闪失

圈地运动现“刹车”

“行业的疯狂并购为什么停下来了?一是估值太高;二是未来不确定性太多。我们公司最近有几个并购案子给我看,都被我否定了,一方面,并购标的还是按照大盘5300点的估值跟我谈,这我肯定做不到;另一方面,行业现在有太多不确定性,一旦有不利的政策出现,有可能会导致巨大损失,加上药品零售行业又是一个毛利率非常低的行业,我们现在不敢有半点闪失。”在刚刚结束的2019年西普会上,老百姓董事长谢子龙这样说。

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