IMF的570亿没能治好阿根廷,到底是“南美雄鹰”不争气还是开错了药方?(2)

2019-08-22 15:49:50    第一财经

不过,阿根廷政府当时声称这只是预防性计划,用来抚慰投资者情绪。但仅仅两个月后,马克里被迫承认500亿美元不够缓解需求,因此又从IMF手中拿到70亿追加贷款,并承诺在2019年末阿根廷总统大选之前,可以还清全部贷款金额的约90%。

今年4月15日,马克里在拿到96亿美元的分期付款后,没有拿来建立外汇储备或偿付债务,而是去购买了比索——保持阿根廷货币的汇率稳定,从而增加他的连任机会。

这一幕与2001年10月十分相似,当时阿根廷在债务违约前大概60天向IMF借款80亿美元,其中大部分资金用于购买被国外投资者抛售的比索。其后阿根廷政府公共债券价格持续下跌,银行间隔夜拆借利率急剧飙升至250%~300%区间。

国际治理创新中心高级研究员托雷斯(Hector R. Torres)解释称,现在的投资者情绪也异常不安。他表示:“如果阿根廷在2020年后无法清偿所有债权人,拥有优先债权人地位的IMF将首先得到偿付,而私人投资者可能会被迫重组债权,从而亏损。”

“阿根廷欠IMF这样的特权债权人的债务越多,就越难以说服那些非特权的私人投资者延长债权,并在2020年之后继续为该国提供融资”,他补充道。

IMF没能对症下药

岳云霞告诉第一财经记者,IMF救助阿根廷的初衷是好的,但是却开错了药方。

她介绍道:“IMF要求阿根廷进行一些市场化、自由化的改革,因此阿根廷就施行了汇率并轨。之前在克里斯蒂娜政府的时候,阿根廷采用多重汇率制,马克里政府上台后进行了汇率并轨的改革,即汇率按照市场化的思路恢复浮动汇率。”

“在这样的一种情况下,属于市场波动的汇率其实就向国际资本提供了机会,让国际资本可以攻击比索”,岳云霞解释后果称,“所以阿根廷去年就发生了货币危机,今年汇率贬值也非常严重,而汇率贬值也更加大了阿根廷的经济困难和经济风险。”

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