科创板全方位探索金融司法保障,为资本市场探路

2019-08-29 09:15:26    第一财经

科创板开市已1月有余,这一我国资本市场改革的“试验田”正在逐步展现示范效应。

司法保障是市场失灵下的最后一道防线,科创板的作用正在从后台渗透到前端;金融司法逻辑也贯穿在了科创板发行、上市、交易、披露、监管等各个环节中,以赋能更好的制度创新。

近来,康美药业因虚增利润886亿元被行政罚款60万元,对21名相关责任人共处罚款535万元,被外界热议为“造特别大的假,罚特别少的款”;对比同类型的美国安然事件,针对其虚增6亿多美元开出的罚单约为5亿美元,高管被判刑24年且罚款4500万美元,公司随即破产。

如何对上市公司进行制约?法律制度理应先行。经过梳理,第一财经记者发现,现阶段科创板司法制度架构分为三个层次:第一个层面是国家立法,包括证券法、公司法及全国人大授权的相关决定;第二个层面是证监会的法律规定;第三个层面则是交易所的业务规则。

科创板全方位探索金融司法保障,为资本市场探路

那么涉科创板法律纠纷该如何界定?各责任人应承担怎样的责任?相关审判机制又该如何建立?依据我国法律逻辑,金融司法该怎样服务资本市场?

事前:如何审出一家真公司

以信息披露为中心,是科创板注册制贯彻的核心,也是一切法律条款制定的开端;其目的就是解决投资人与发行人间信息不对称的问题,从源头审出一家真公司。

为了彻底贯彻这一核心,上海证券交易所(下称“上交所”)在其中承担了较大的审核、把关、问询的职能。证监会将对企业上市的审核把关权下放到了上交所;这体现了法律制度正凸显出“层次清晰、规则下沉”的特点。

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