管涛:指望明年世界经济增长重抬升势恐过于乐观(2)

2019-08-29 09:16:33    第一财经

图4:危机以来全球影子银行的资产占比进一步提升(单位:%)

管涛:指望明年世界经济增长重抬升势恐过于乐观

资料来源:金融稳定委员(FSB);WIND

图5:美股长牛与比特币热炒成为近年来的两道靓丽风景

管涛:指望明年世界经济增长重抬升势恐过于乐观

资料来源:比特币官网;WIND

自2015年底加息以来,美国政府的赤字融资成本明显上升(见图6)。根据美国财政部下属的债务管理办公室对美国年度公共债务发行的最新预测,五年后,美国发行公共债务所筹资金就将全部用于支付净利息,这意味着美国政府将在2024年左右步入“明斯基时刻”的倒数第二个阶段——庞氏融资。这就难怪美国政府对美联储及其主席鲍威尔本人非常不爽,屡次公开抱怨美联储拖了他们的后腿。

图6:利息负担上行成为当前美国财赤扩张的“拦路虎”(单位:%)

管涛:指望明年世界经济增长重抬升势恐过于乐观

资料来源:美国国会预算办公室;美联储;WIND

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