中欧基金副总经理顾伟:固收投研专业化分工更趋重要

关键词:顾伟,副总经理
2019-09-02 17:28:49    上海证券报

  原标题:中欧基金副总经理顾伟:固收投研专业化分工将越来越重要

  ⊙陆海晴 ○编辑 金苹苹

  “无风险利率将继续下行,未来几年我们将看到风险定价更趋于合理和有效。”在中欧基金副总经理顾伟看来,低利率时代,固定收益获取超额收益的难度加大,固收投研的专业化分工将显得越发重要,在各个细分领域都需要解决研究的深度问题。

  正是看到这样的大趋势,自2016年加入中欧基金起,顾伟就着手对固收团队的架构进行调整优化,提倡专业化的分工,并坚持“研究驱动+纪律性/制度化”的投资模式。从固收投委会到统一研究平台,再到专业投资小组,顾伟试图通过这三个层面的专业化运作实现固定收益和资产配置投研的标准化和精细化。

  除了发展传统的固收业务,顾伟还希望为投资者提供多元资产配置方案。他给出了一个形象的比喻:“希望我们是一个最佳的零件提供商,同时也是一个最佳的整车设计商,可以把我们的各个零件有效组合成更贴近客户需求的精品汽车。”

  加强自下而上研究

  “以美国为例,2008年以后,美国市场的无风险利率降至非常低的水平,美国国债的性价比显著低于信用债,信用策略开始成为美国固收市场的主流策略。” 顾伟认为,以自下而上为主导的研究策略在未来的债券研究中将起到越来越重要的作用。“目前国内大多数固定收益基金经理仍以自上而下的投资框架为主,随着无风险利率的不断下行,自上而下策略空间越发狭窄,未来固定收益领域的投资将趋于自上而下与自下而上研究相结合的策略。”

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