民生加银柳世庆:严守估值边界 凭真成长穿透市场迷雾

关键词:基金经理
2019-09-10 09:02:13    上海证券报

  原标题:民生加银柳世庆:严守估值边界 凭借真成长穿透市场迷雾 

  ⊙记者 陈玥 ○编辑 金苹苹

  在波动依然频繁的市场中,优秀的基金经理紧抓结构性行情,为投资人创造了出色的回报。民生加银的柳世庆就是其中之一。今年以来,柳世庆所管理的两只产品均取得了超过50%的收益,而他严守估值边界、聚焦真成长的投资风格也在这一过程中体现得淋漓尽致。

  成长与估值两手抓

  谈及上半年超额收益的来源,柳世庆表示,主要是把握住了几大投资方向。“首先是食品饮料中的白酒行业,其次是工程机械板块,还有一些诸如券商、医药和地产板块的机会。这些板块在我的持仓中停留的时间是完全不同的,白酒、机械是长期持有的,有的仅是用来阶段性博取Beta收益。总的来说,获取收益的来源比较分散,这也和我一贯的持仓风格相匹配。”

  如果说业绩回报是果,那么由果溯因,成熟的投资框架才是获取长期回报的来源和保证。在市场中,成长与价值之辩从未停歇。在柳世庆看来,虽然不同的板块有着不同的估值体系,但是精选具有实际业绩支撑的“硬核”成长股,并在价格低估的时候买入,是行之有效的投资方略。

  “成长和价值并没有绝对的分界线。一家成长型企业,无论驱动因素来自技术变迁还是稳健经营,最终其财务指标(真实的利润、现金流或者收入)的表现是最好的观察点。如果企业的经营状况真的能够改善或者持续改善下去的话,于我而言都是不错的投资机会。”柳世庆说。

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