持续而正确的投资者教育至关重要

2019-09-10 09:02:13    上海证券报

  ⊙记者 赵明超 ○编辑 吴晓婧

  过去几个月来,市场上演结构性行情,从年初的养殖、券商、成长概念股,到近期的科创、5G,再到今年以来持续上攻的高端白酒、食品等,相关板块均强势上行。得益于上述行情,不少公募基金业绩表现抢眼,一些偏股基金今年以来涨幅甚至超过了70%。

  基金业绩一扫2018年的颓势,令基金经理扬眉吐气,但从投资者回报看,仅有少数基金持有人获得了可观回报,大部分投资者已提前“下车”。从基金业绩走势看,不少今年以来表现抢眼的基金,前几年曾让投资者亏损累累。例如某基金今年以来净值上涨了70%,但过去近4年来的总回报也就20%左右。

  一些基金漂亮净值线的背后,是让投资者亏钱的尴尬。究其原因,除去投资者追涨杀跌的因素,也与基金公司在市场阶段性高位的营销有关。

  很多投资大师的经典案例表明,逆向投资才是获取超额收益的重要法则,在市场最低迷的时候,才是该强势布局的时候。

  对投资者教育来说,同样需要“逆势”进行。从基金公司实际运行情况看,逆势推广往往事倍功半,基金公司更喜欢牛市时的事半功倍。以长安裕隆基金为例,今年以来的总回报高达60%,但在一年前发行时,艰难程度超乎想象。正是依靠逆市场走势、逆“贪婪与恐惧”人性的坚持,该基金最终给投资者带来了可观回报。

  从基金行业发展来说,持续进行投资者教育,不仅关系行业的长远发展,而且也体现了行业的善良。在市场高位时违背常识地疯狂营销推广,对基金公司来说,是聪明的营销策略,但让投资者高位站岗,却不是善良的体现。

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