全球降息周期下机构投资策略酿变 基金经理增持现金

关键词:降息,负利率
2019-09-11 17:37:32    21世纪经济报道

  原标题:全球降息周期下机构投资策略酿变 来源:21世纪经济报道

  随着美联储9月降息预期持续升温,关于美国步欧洲、日本后尘进入负利率时代的讨论正迅速风靡华尔街金融市场。

  近日,美联储前主席格林斯潘明确指出:“你在世界各地都能看到这种情况(负利率),它在美国出现只是时间问题。”

  多位华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者指出,当前市场普遍预期美国将在2021年左右进入负利率时代。究其原因,当前美联储是从2.25%-2.5%基准利率开始按下降息按钮,若按过去数十年每次降息周期都会调低450-500个基点估算,这次美国进入负利率时代恐怕难以避免。

  “事实上,美联储此次启动降息周期,也预示着美国经济正进入2008年次贷危机爆发的后周期时代,即美国经济开始进入低增长、低通胀、低利率的新阶段。”国际货币基金组织前副总裁朱民表示。

  记者多方了解到,随着负利率时代渐行渐近,越来越多华尔街大型资管机构开始担心流动性陷阱风险随之临近。

  所谓流动性陷阱,即当美联储将基准利率降至很低水准(比如负利率)后,全球金融市场投资者宁愿持有现金,也不愿开展投资,这导致他们不但面临新一轮资金赎回压力,也对美国经济雪上加霜。

  “事实上,今年以来众多大型养老金管理机构与FOF机构已从美股美债大量撤资,转而增持现金类资产。”一位华尔街大型对冲基金经理向记者透露。所幸的是,美联储似乎也意识到一味大幅降息刺激经济增长,可能令美国经济更早陷入负利率泥潭,导致大量银行贷款业务利润缩水而纷纷惜贷,令货币政策传导机制“失效”而无法起到刺激经济增长的作用。因此它一直在“顶住”美国政府与华尔街金融机构的压力,对大幅快速降息持谨慎态度。

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