华为产业链上的149家公司 谁将重现苹果产业链辉煌?

关键词:华为,产业链,苹果
2019-09-18 11:14:30    国泰君安证券研究

原标题:

华为产业链上的149家公司,谁将重现苹果产业链上牛股的辉煌?

文/国泰君安总量团队

刚刚发布的iPhone 11系列,很可能无法拯救苹果在国内智能手机市场的份额下滑。

虽然预售期间暗夜绿款被抢购一空,虽然果粉们拿到真机后依然会高呼“真香”,但根据9月15日外媒报道,苹果iPhone 11系列全球首批订单量预计在800万台左右,较去年新机型上市时至少减少10%。

缺乏创新元素、没有5G功能的现实,让苹果以及其产业链的未来前景蒙上了一层阴影。

风水轮流转。4G时代看苹果,5G时代看华为。

过去十年,万亿美元市值的苹果孕育了整个产业链的飞黄腾达,而仅仅A股上就有数十家公司借此成为十年十倍的大牛股。

展望未来,国泰君安总量团队认为,以华为为首的国内自主品牌供应链,或将迎来同等体量的“黄金”投资期。

在《复盘苹果产业链黄金十年,看华为产业链投资机会》报告中,国泰君安总量团队针对华为140余家供应商信息进行了复盘,比对苹果产业链发展过程中的每一个环节和每一个细分领域,试图从中挖掘出确定性相对较高的投资机会。

01

苹果供应链的黄金十年

2007年1月9日,苹果公司举办第一代iPhone发布会,触摸屏+Home键的设计令人惊艳。然而在智能手机尚未风靡的时代,当年iPhone仅有百万台级别的销量。

直到2010年iPhone4的火爆行情,才正式拉开了苹果产业链长达10年的黄金投资期。

从2010年1月到2017年末,A股上证综指最高涨幅59%,而苹果产业链指数最高涨幅达到1079%,是前者的18倍。

在这段时间里,苹果产业链毫无疑问就是A股市场中最大的投资主题,孕育了一批业绩亮眼、市值飞涨的明星公司。

▼2010年以来苹果指数远超大盘

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

比如半导体器件领域的长电科技,其股价于2008年11月7日到达底部,后上涨至2015年6月5日历史最高点,期间走出两段上升结构,总涨幅1485%。

▼长电科技受益芯片封测龙头地位

数据来源:Wind,国泰君安证券研究(方框对应区间内时长及股票涨幅)

数据来源:Wind,国泰君安证券研究(方框对应区间内时长及股票涨幅)

再如制造声学器件的歌尔股份,其股价于2008年10月17日到达底部,后上涨至2017年11月14日历史最高点,期间走出三段上升结构,总涨幅3149%。

▼歌尔股份股价走势

与业绩变动关联度不断提升

数据来源:Wind,国泰君安证券研究(方框对应区间内时长及股票涨幅)

数据来源:Wind,国泰君安证券研究(方框对应区间内时长及股票涨幅)

还有顺络电子,股价于2008年10月28日见底,后上涨至2015年6月5日历史最高点,期间走出两段明显上升结构,总涨幅2235%。

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