基金点评美联储降息:全球货币宽松潮开启,科技板块具有吸引力!

2019-09-19 17:43:42    第一财经

北京时间周四凌晨两点,美联储如期宣布降息25个基点,将联邦基金利率下调至1.75%-2.00%,这是今年以来的第2次降息。此外,美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%,将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。今日(9月19日)A股两市高开震荡,深证成指和创业板指相对表现强势。板块方面,科技、军工板块表现亮眼,而房地产、白酒板块则迎来回调。此外,恒生指数走势低迷,国际金价有所抬头。

对于此次美联储如期降准,多少公募基金认为全球宽松趋势确立,国内股债都有机会,推荐关注科技板块。

降息符合预期,但未来不确定仍在

就美联储政策而言,博时基金表示,美联储降息市场已有充分预期,仍处于较宽松状态。为了缓解货币市场的紧张情绪,联储将IOER降低30bps,并暗示可能被动性扩表。美联储主席Powell仍表示此次降息是“预防性降息”,仍属于中期调整,并将今年的GDP预测从2.1%提升至2.2%,较市场预期明显偏鹰。美元抬升明显、美债收益率曲线走平以及当前10年期与2年期美债收益率再次接近倒挂都反应了市场对联储的“鹰派降息”的失望。当前美国整体金融市场条件也有所收紧,但仍处于较宽松的状态。

大成基金也认为,美联储降息符合预期,但未来降息路径不清晰。

截至目前,三大经济体美欧中的货币操作已经落地,总体往宽松方向演进,但受制于通胀、货币政策空间,又相对谨慎。未来宽松节奏需进一步观察,中国下一步观察时点是本周五LPR报价调整,MLF利率调整预期在10月。后市方面,目前市场对国内宽松预期较高,如果降息继续落地,将继续抬升市场风险偏好,利好后市。

同样表示关注周五LPR报价的还有招商基金,其认为美联储如期降息,全球流动性继续转好,国内货币政策的空间进一步扩大,对权益市场边际利好,国内流动性有望持续保持宽松,市场的风险偏好仍有继续上行的空间

随着全球主要央行纷纷转向降息,以及国内经济下行压力的增加,托底政策仍有出台必要,当前较高的长债收益率仍有小幅下行空间,短期关注周五发布的LPR报价是否顺势下调。

对于国内资本市场影响,前海开源杨德龙表示,美联储再度降息,预示着全球央行奔跑在货币宽松的大道上,低利率环境下股市走势值得期待。相对而言,我国股市和债市的吸引力大增,加上外汇管理局放开QFII和RQFII投资额度限制,外资将加速流入中国资本市场。本周初A股市场出现了一定的回调,主要是受到8月份经济数据不佳的影响,但是市场中期的趋势不变,依然是震荡上行。“金九银十”行情已经展开,反弹窗口将会延续。市场短期的调整,其实为投资者提供了较好的入场时机。

国内股债均有望向好,科技板块被推荐

对于后市,诺德基金研究员张昳泓认为,目前来看,美国经济已经进入主动去库存阶段,全球制造业开始收缩。贸易摩擦的不确定性以及全球产业链对美国经济将造成一定的打压,经济增长仍然面对一定的下行压力,美国未来继续降息还是存在一定的必要性。与此同时,全球已经开启大规模的降息潮,对于国内市场来说短期货币政策预计将继续宽松。

海富通基金直言,在经济下行压力增大、全球进入宽松周期后,国内降息只会迟到,不会缺席。

当前社融和货币增速相对稳定,8月CPI处在2.8%的高位,且在猪价带动下四季度或将突破3%,短期看政策利率下调在两可之间,货币政策整体基调依然保持稳健。但9月16日的普遍降准实施后,央行给商业银行释放了低成本资金,结合LPR的报价机制来看,将促使银行进一步压缩贷款市场报价利率LPR的加点数,预计后续进行的LPR报价利率将大概率下调,从而降低企业贷款利率。

降息之后,投资方向在哪儿?浦银安盛基金表示,美联储再次降息,利好科技股龙头。

市场对这次本次降息的节奏和幅度都有充分预期,所以美股反映较为平淡,由于美联储委员的分歧较大,政策不确定性上升。近期全球股票市场受中美贸易摩擦,英国脱欧、日韩贸易冲突等影响,情绪面带来的扰动大于基本面,后续这些问题若有任何实质性的进展,都将提振投资者的风险偏好。未来看好智能科技板块,特别是技术含量高、发展趋势好,增长前景广阔的各细分行业龙头公司。同时可关注相关科技主题QDII基金表现。

诺德基金研究员张昳泓也表示,全球科技周期在5G带动下逐步回暖,中报数据中以电子、通信、计算机为代表的TMT行业景气度较高,业绩增速改善明显。随着科技周期逐步进入上行周期,我们继续看好电子、计算机、通信等科技龙头企业。

展望股市和债市,平安基金称,美联储降息,A股配置吸引力上升,同时债市中长期大方向向好。此次降息符合之前预期,降息主要原因是美国投资和出口出现疲软、对经济前景的不确定性仍然存在。市场利率未来有望下调,债市中长期或呈震荡向好行情。A股有较强的配置价值,建议关注TMT、地产和基建板块。

此外,上投摩根基金认为,投资者仍可沿着受益全球货币宽松与经济晚周期的资产布局,多重资产策略、REITs以及中国股债资产都值得重点关注。国际债券近期的回调,或也提供了一个相对更适当的入场时机。

(绝对值 柯清俊)

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