科创板权威调研报告出炉,企业少、估值高拦阻股权投资

2019-09-20 09:02:54    第一财经

在科创板顺利开市后的第一个秋天,PE/VC也迎来了第一波丰收季。

经中国证券投资基金业协会初步统计,首批25家科创板上市企业中,共有23家背后得到了私募基金投资,占比达92.0%。私募基金在投产品共231只,为这23家科创企业提供资本金约128亿元。

日前,第一财经获得了一份权威部门调研报告,统计了40余家不同类型的股权投资机构对科创板的看法和建议。

报告显示,科创板对股权投资机构的吸引力主要体现在两个方面,一是投资退出渠道的明显拓宽,有助于提高资金使用效率;二是企业上市标准包容性强,适应科创企业需求。超过一半的受访者表示,上市标准灵活包容是在投项目考虑申请科创板上市的主要原因。

科创板在给PE/VC带来希望的同时,也带来了一部分“忧虑”。

报告显示,现阶段科创板“火热”但上市企业数较少,缺乏长期资金投资,股价易被炒作,估值波动较大。另外,也有投资机构表示,目前亏损企业申报意愿不高,未形成稳定预期。

“科创板上市企业数量需要尽快增多,审核进度可预期非常重要,要给市场形成稳定预期。像纳斯达克一样,能够有进有出会更好。个人建议科创板企业应保持在100~200家,平稳开市、平稳运行。”一家跟投机构人士建议。

PE/VC迎来曙光

对于充当企业“伯乐”的PE/VC来说,IPO依旧是退出的主要渠道。一位PE/VC人士打趣称,科创板面世前,日子快揭不开锅,但现在有了坚持下去的动力。他认为,科创板消解了排队压力,有很多高精尖的企业可以转战科创板实现快速上市。

“目前股权投资退出还是以IPO为主,但科创板开市之前,上市标准单一,硬科技企业几乎达不到上市要求,想要融资非常难。一般的‘5+2’和‘3+2+2’模式的股权投资退出也有难度。比如医药行业,药品研发一般需要10年周期才能取得相关上市资质,这超过了基金的投资期限,同时也缺乏有效的退出渠道。”一位国有创投机构人士表示。

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