科创板权威调研报告出炉,企业少、估值高拦阻股权投资(3)

2019-09-20 09:02:54    第一财经

“等等吧,等二级市场冷静之后,相信一级市场就能回归理性。”上述明星股权投资机构的相关负责人表示,目前科创板在二级市场“高烧不退”,一级市场的价格就跟着走高,相信后期更多企业进场后,市场的聚焦点会不断被分散。

门槛放低,亏损企业却“溜了”

此前,高盛集团亚太区联席总裁兼亚太区证券部主管白瑞德曾表示,高盛将科创板视为正在形成的中国的纳斯达克。VIE架构的公司可以通过科创板上市,同时还取消了之前一些上市的限制,有了这些特点,科创板就提供了一个很好的平台。

但是,科创板目前尚未尽其所长。调研发现,股权投资者非常关注未盈利公司能否真的上市,科创板对企业上市虽放宽盈利限制,但截至目前尚无一家上市企业是未盈利的,受访PE机构表示缺乏稳定预期,导致不敢投资现阶段未盈利但有成长空间的科创企业。科创板也可能因此无法吸引更多的成长期科创企业。

此前,和舰芯片的申报为众多亏损企业增添了一分勇气,也引起了市场的广泛关注,不过几个月后,和舰芯片便以主动撤回申请的方式挥别科创板。

根据第一财经记者不完全统计,目前申报科创板的企业中仅6家公司连续3年亏损,分别是九号智能、泽璟制药、上海拓璞、百奥泰、前沿生物以及神州细胞。

根据报告,有PE/VC人士反映,此类企业真正上市发行才能提振市场信心,引导投资决策。

退出机制的稳定预期对股权投资人非常重要,决定其投资行业和阶段选择,以及投资时企业股权架构设置等。“科创板需要在规则真正落地方面,稳定市场预期。”有业内人士表示。

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