机构追逐安全资产 关注高性价比可转债品种

关键词:可转债,转债
2019-09-24 08:36:38    上海证券报

  原标题:机构追逐安全资产 关注高性价比可转债品种 来源:上海证券报

  ⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

  2018年以来债券市场全面走牛,多家机构认为,在基本面和资金面的支持下,债牛还有下半场。从具体品种看,利率债、中等评级信用债仍值得关注。此外,随着权益市场的转暖,高性价比可转债品种也成为机构追逐的标的。

  债牛仍有下半场

  2018年以来,利率债和高等级信用债收益率均下行至历史低位,债券市场全面走强。多家机构认为,机构追逐安全资产、债券市场再度出现资产紧缺现象是本轮债市走牛的主要原因,未来债市低利率情形可能会维持较长时间。

  “实体融资需求下降、房地产融资收紧等导致金融资产供给不足,而金融秩序整顿后金融机构负债端相对稳定,但风险偏好大幅下降,竞相追逐相对低风险、高流动性的资产。”在富国基金武磊看来,资产紧缺成为本轮债券走强的主要逻辑。

  针对四季度债市机会,他表示,本轮债牛还有下半场。“目前6个月理财产品收益率与3年AA+中票收益率倒挂时间为1年,倒挂幅度约50BP,均只相当于2016年的一半,低利率可能会维持较长时间。”

  四季度重点关注可转债

  关于四季度债市投资机会,多位基金经理表示,将重点关注短久期中等评级信用债及性价比较高的可转债的配置机会。

  鹏华基金王石千表示,目前来看股票的性价比要好于债券,债券基金可以利用可转债获得权益类市场机会,看好到期收益率较高且转股溢价率较低的高性价比转债。此外,相对看好短久期、收益率较高的中等评级信用债,以及具备交易性机会的长端利率债。

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