权益投资难度提升 公募亟需变中求进

关键词:公募
2019-09-30 09:32:56    上海证券报

  原标题:权益投资难度提升公募亟需变中求进

  来源:上海证券报

  ⊙谢达斐 ○编辑 张亦文

  随着市场有效性的不断增强,获得超额收益的难度在增加,公募基金应如何做好权益投资?业内人士认为,做好权益投资需要提高对行业估值体系调整的应变能力,时刻保持对宏观经济及实体经济变化的敏感性,在变化中寻求机会。

  投资难度在变大

  北信瑞丰研究总监庞琳琳表示,目前中国已进入高质量发展阶段,在以往的经济环境中,产业链上中下游均处于爆发阶段,相应的投资机会较多,行业配置和选股难度相对较小,而现在需要更多地挖掘结构性机会,权益投资的难度变大了。

  在北京某公募投资总监看来,近几年经济结构的转型升级导致相关行业估值体系发生变化,这也增加了权益投资的难度,公募要适应这种变化。

  他举例道,房地产行业在其发展的黄金十年,行业最高估值曾达38倍PE。随着近几年相关调控政策的实施,房地产行业开始进入存量优化阶段。Wind数据显示,目前房地产行业整体估值已降至10倍PE左右。

  “此外,随着外资不断流入,投资者结构的变化将加快重塑A股市场估值体系,更加注重长期回报和核心资产的价值,这对公募的权益投资带来了一定挑战。”庞琳琳表示。

  公募变中求进

  面对变化的市场,以不变应万变成为公募的制胜法宝之一,不变指的是依旧坚信价值投资对于权益投资的重要意义。

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