济川药业几乎跌停,医药白马为何三季报不如预期?

2019-10-28 16:50:45    第一财经

10月底正是上市公司密集披露三季报的时候,就算是一直有业绩稳定增长的医药股,也出现了严重的分化,恒瑞医药(600276.SH)三季报超预期而继续创出历史新高,不过对于OTC(非处方药)业务为主的片仔癀(600436.SH)来说,三季报不如预期就大跌。

曾经的大牛股济川药业(600566.SH)也出现了三季报“爆雷”,10月28日早上几乎跌停,这背后的原因更多是因为医院渠道的“药品降价”,济川药业通过大力拓展OTC业务来抵御业绩下滑,这到底能不能让济川药业“咸鱼翻生”?

然而更重要在于,投资者接下来要当心药品价格下降,导致其他公司的三季报业绩“爆雷”。

部分产品降价导致业绩大跌

济川药业在第三季度的业绩负增长,已经给投资者敲响了警钟,有分析人士认为是“估计是产品结构调整期部分产品存在降价原因导致”;另一方面,片仔癀因为业绩增速不如投资者预期,此前也遭到抛售。

10月25日晚间,济川药业发布2019年三季报,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为-2.85%、-0.24%、1.49%,经营活动产生的现金流净额17.8亿元,同比增长14.48%;2019年三季度单季数据分析,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为-15.0%、-26.7%、-17.3%。

单季度数据出现大幅下滑的情况,这也使得投资者不得不先“用脚投票”,10月28日早上交易时段一度逼近跌停。而就二季度单季来看,营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润同比增速分别为9.03%、20.7%、15.69%,可见单单三季度的大幅下滑,的确让投资者有一点意外。

三季报没有对业绩变动作出详细说明。不过在2019年半年报中,济川药业就表示:“报告期内,公司营业收入较上期略有增长。其中,蒲地蓝消炎口服液销售收入虽然较上年同期有所下降,但雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒、蛋白琥珀酸铁口服溶液等产品的销售收入持续增长,东科制药的产品亦实现了快速发展。”

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