华泰证券:中长期坐稳逆全球化中的“A股顺风车”

关键词:华泰证券|A股
2019-12-04 09:08:35    财联社

财联社(上海,记者万佳丽)讯,12月3日,华泰证券2020年度投资峰会在北京开幕,千余位境内外机构投资者和两百余家A股、港股上市公司参会。学界专家、产业权威、企业高管和来自各领域的资深投资者汇聚一堂、共襄盛会。

华泰证券:中长期坐稳逆全球化中的“A股顺风车”

华泰证券研究所联席负责人张光耀在开幕致辞中表示:2019年,从国家到企业层面都难言轻松,但也是负重前行、不断进取的一年。难言轻松体现在,我们正面临过去十年不曾遇到的地缘政治和国际经济新环境;经济稳增长、保持国际收支平衡和价格水平稳定、利率水平调控等宏观经济政策承压,面临相对复杂的调控局面。面对上述挑战,逆周期调节成为关键词,如何利用好货币和财政政策等逆周期调节工具成为重要变量。正是这些问题和压力,凸显了宏观基本面改善的难能可贵,对未来充满信心。

国家政策、监管机制等方面的制度性利好不断释放:高杠杆下积累的金融风险得到有效的化解和处理,坚定推进对外开放,资本市场监管回归常态化、市场化,国企改革向深水区迈进,重视和鼓励技术创新。中国的储蓄率全球最高、内需潜力极大,依然是对投资者最有吸引力和全球经济最亮眼的市场之一。

预计2020全年经济增速6.2%

宏观经济层面来看,将基准利率调至零以下的“负利率”政策被诸多国家央行采用,以便通过宽松的货币政策持续刺激通胀和经济增长。华泰证券研究所宏观首席分析师李超基于当前全球负利率蔓延的现状分析了其对明年政策及经济形势的看法,他认为2020年全球负利率将出现短期抵抗变量。从负利率成因来看,核心是生产要素困局,如欧洲和日本人口老龄化加剧、科技周期推升经济复苏难度较大、自然资源禀赋相对匮乏等。负利率的长期抵抗变量是人工智能为代表的科技革命,通过提高全要素生产率进而提高经济潜在增速,短期内难以实现,但李超认为需关注明年负利率的短期抵抗变量,即美国和中国。

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