博骏教育的2019:盈利能力承压 市盈率能否走出谷底

关键词:博骏教育
2019-12-04 10:27:19    蓝鲸财经

11月27日,博骏教育(01758.HK)发布上市后的第二份年报。其实现营收3.38亿元,同比增长46.16%;毛利8975.5万元,同比增长45.20%;年内溢利2894.1万元,同比增长89.06%;经调整纯利2899.8万元,同比增长10.28%。注:财年时间为每年9月1日-次年8月31日。

在财报中,博骏教育披露了学校经营的具体情况。截至2018年9月1日,集团招生人数为10173人。其中学前教育为1287人,一至十二年级招生人数为8886人,教师人数为841人。

一至十二年级的学生,于2017/2018-2018/2019学年,公司收取学费为2.8-4.34万元,如需寄宿,寄宿费为每学年1200-1400元。就幼儿园而言,于2017/2018-2018/2019学年,收取的学费为2.62-5.62万元。

蓝鲸教育探究博骏教育的财报,深度分析该公司最近三年的具体经营状况。

业绩亮眼

首先,我们从业绩的角度出发,探究博骏教育2017-2019财年的经营态势。

博骏教育2017-2019财年实现营收1.81亿元、2.31亿元、3.38亿元,同比增速为27.6%、46.3%;实现营收成本1.22亿元、1.69亿元、2.48亿元,同比增速为38.5%、46.7%——最近三年,该公司营收成本增速略高于营收增速。

在费用项中,行政开支一项值得关注。2017-2019财年,博骏教育实现行政开支2164.9万元、2987.9万元、5363.4万元,同比增速为38%、79.5%。2019财年的行政开支已是2017财年的2倍还多。这与博骏教育上市后建校办学,规模快速扩大有密切关系。

但从净利润上看,博骏教育的确实现了触底反弹。其2017-2019财年净利润为3505万元、1530.8万元、2894.1万元,净利润增速为-56.3%、89.1%。虽然还未追上2017年的利润额,但相比2018年有了大幅度提升。

持有的现金承压

其次,我们从博骏教育资产的角度出发,探究其2017-2019财年的资产结构。

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