一场资本战,印尼财团赢下了中国纸的定价权

2020-01-09 11:22:39    蓝鲸财经

随着实际控制人与金光纸业签署的《股权转让意向书》被公告披露,历时半年的博汇纸业(600966.SH)实际控制权争夺战终于告一段落。

1月2日,博汇纸业发布公告称,实际控制人杨延良及其配偶李秀荣在2019年12月31日签署了《股权转让意向书》,拟协议转让所持博汇集团100%的股权,在交易完成后,金光纸业及其一致行动人将持有上市公司48.84%的股本,成为公司的实际控制人。

一场资本战,印尼财团赢下了中国纸的定价权

这起跨越了2019年和2020年的收购案背后,不仅有资本之间博弈与争斗,还有环保政策压力下,企业寡头们对有限产能的争夺。当金光集团将博汇纸业的实际控制权收入囊中,白卡纸这一关系到大量消费品生产的领域,将彻底进入被外资掌控的时代。

门口的野蛮人

早在2019年5月,金光集团便开始在二级市场上购入博汇纸业的股票。

博汇纸业的公告显示,当时金光集团利用其在中国的子公司宁波亚洲纸管纸箱有限公司(下称宁波管箱),在集中竞价交易和大宗交易中进行资本操作,仅在1个月内便以3.35~4.05元的价格购入了6684万股的博汇纸业普通股,并在2019年6月21日首次持股比达到了举牌标准。以平均价格计算,本次举牌宁波管箱耗资约2.3亿元。

一场资本战,印尼财团赢下了中国纸的定价权

触发了举牌条件后,宁波管箱马不停蹄地继续大量收购博汇纸业的股票,并分别在2019年7月26日、10月11日、11月14日三次举牌,最终持股比例达到了20%。而此时,博汇纸业实际控制人山东博汇集团有限公司的持股比仅为28.82%,博汇集团的实际控制权已经十分危险。

在11月14日的举牌之前,金光集团一直以成为博汇纸业的投资方作为增持股票的目的,因此博汇纸业一直并未对金光集团的行动做出回应。

然而,11月14日的公告却显示,宁波管箱在已经持有了博汇纸业20%股份的情况下,依然计划增持1%~10%的股份。尽管宁波管箱在公告中称其并不谋求上市公司控制权,但此时的博汇纸业已经不得不采取行动。

一场资本战,印尼财团赢下了中国纸的定价权

2019年10月11日,博汇纸业发布公告称,原定于2019年12月13日到期的第一期员工持股计划将延期1年至2020年12月13日。员工持股计划占总股份的3.58%,与博汇集团合计持股32.42%。在必要条件下,持股人会议可以表决是否与实际行动人组成一致行动人,来抵御金光集团的收购。但这样的操作存在太大的不确定性,博汇纸业的措施最直接的作用是避免原本冻结的股份上市流通,给金光集团造成更大的进攻空间。

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