九毛九集团上市掀“酸菜鱼盛宴” 创始人身家超60亿

关键词:九毛九|上市
2020-01-23 09:37:56    北京时间

近日,“网红餐厅”太二酸菜鱼品牌的所有者——九毛九集团正式在港交所挂牌上市。九毛九股价当天收于10.32港元,比6.6港元的发行价暴涨五成以上。截至1月22日收盘,九毛九股价报9.59港元/股,总市值128亿港元。

上市狂欢之后,投资者对九毛九的前景预测却有了“分歧”:看好者认为九毛九是下一个海底捞,“超过四人不接待、不加座”等店规和太二近5倍的超高翻台率,让投资者蜂拥而至抢夺这场“酸菜鱼盛宴”。

另一方面,也有机构对九毛九集团倚为支柱的“九毛九”和“太二”两大品牌前景有所质疑,相比“人人都爱”的火锅,前二者所处的西北菜和酸菜鱼市场更加小众。

挑战海底捞?

九毛九在港股IPO的这场狂欢,很难让人不回想起当年的海底捞。2018年9月26日,海底捞登陆港股,发行价17.8港元,总融资近73亿港元。当时海底捞5.56倍的超额认购倍数不算抢眼,但上市1年多来股价一直平稳上升,累涨近1倍,截至1月22日收于32.50港元,如今已是市值1722亿港元的中餐第一品牌。

九毛九集团上市掀“酸菜鱼盛宴” 创始人身家超60亿

数据来自:财报&招股书

从财务数据对比来看,2019年上半年,海底捞门店数是太二的的6.5倍,营收和经营利润则分别是太二的21倍和15倍,单店盈利能力远强于太二。此外曾有多家媒体报道称太二翻台率“碾压”海底捞,但从双方财报中公布的数据来看,都略低于5次,可以说基本持平。

2019上半年,太二的经营利润同比增长速度高过海底捞,这也是支持九毛九集团有望复制海底捞奇迹的关键。但要注意的是,餐饮连锁的收入和利润增长主要依靠店面数量扩张,原有店面利润增长空间有限。根据财报,今年上半年太二的同店销售增长率仅为4.5%,只是略微跑赢同期CPI(2.7%)。

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