疫情改变了什么?带来了什么?

2020-02-11 11:19:53    中华网财经

中华网财经7号院紫荆工作室出品 |钰开

新冠疫情的突然爆发给经济带来了始料未及的冲击。当前举国上下都在防治疫情,武汉封城、交通管制、复工延迟等这些举措势都会给经济带来负面影响,目前疫情还没有完全得到控制。但是可以肯定的:一是举全国之力抗疫情所付出的努力和代价是值得的,长痛不如短痛。二是在我国特有的体制优势下,疫情必将得以控制,经济一定会再次恢复活力。

从目前的资本市场走势来看,恐慌情绪基本消失,市场的韧性得到了极大的提升,大家看到更多的是危中蕴藏的“契机与良机”。那么我们就要看清疫情对经济带来的负面影响,哪些是经济周期的自身规律,哪些业态发生了改变?哪些产业的发展将得到契机提升?2020年的资本市场行情会有什么重大变化?

一季度GDP下降又如何?

一季度GDP我们看的就不是增长了,而应该换个角度看结构性机会,尤其是流动性加快宽松、政策加快积极所带来的投资机会。首先我们要看到疫情改变了什么,第一、改变了第三产业利润的严重下滑。主要集中在餐饮、电影、旅游航运与房地产领域,其相关产业上下游的延伸以及持续时间的不确定性对一季度的GDP造成了严重的冲击。为了防止疫情的大范围扩散,绝大部分省份都出台了限制人员流动、聚集的措施。除了最基本的衣食住行外,绝大部分的经济活动已经处于停摆的状态。春节档电影票房收入负增长将近100%;内地入境港澳旅客下滑幅度都达到80%以上。生产端,复工也大幅延迟,即使按照2月10日起陆续复工,工业生产要恢复至正常水平,预计至少要等到3月中旬,相比往年节奏慢了半个月以上。社区封闭管理、居民闭门不出的情况下,除了最基本的衣食住行外,绝大部分的经济活动已经处于停摆的状态。所以经济面临的不是增长多少的问题,而是下滑的幅度有多大的问题。

疫情改变了什么?带来了什么?

餐饮行业根据广东省餐饮服务行业协会进行的问卷调查,春节期间只有30%的餐饮企业正常经营,而这些正常经营的企业中,有96%的收入降幅在50%以上,绝大部分降幅在80%以上。此外,知名品牌海底捞在国内的所有门店已经停业半月,西贝在全国60多个城市的400多家连锁店均已停业,营业收入全部归零。预计餐饮行业春节期间整体降幅也在80%以上。而且很多经济活动是相互关联的尤其是餐饮行业,比如出门看电影,是否要坐车,看完电影是否要吃饭等等。

冲击范围包括房地产。从历史数据来看以往春节假期过后,房地产交易活动也会陆续恢复。由于目前处于疫情期间,凡是需要见面、聚集的经济活动基本都被取消,房地产、交通运输、商业专业服务、酒店住宿等服务类但现在假期过去十多天,成交依然没有起色。之前融资环境偏紧的情况下,很多房地产企业加快推盘,通过销售回款来融资,而现在的销售几乎为零,房地产企业现金流压力是相当大的。(如下图)。

疫情改变了什么?带来了什么?

疫情过后哪些经济活动可以恢复,哪些很难短期弥补

春节期间取消的餐馆消费、旅行计划,在疫情缓解后很难全部恢复,因为我们很难再找到春节这样的假期,也不能再重新过一遍春节。所以这部分消失的经济需求,对于餐饮、旅游、交通等从业者来说,就意味着收入的减少,进而影响他们的消费和投资行为。而对于在线消费、在线科技、大数据、云计算、半导体与5G新基建类的公司就可以尽快的进入高速发展与复产阶段,对于国际订单充足的企业会较快的弥补回来。接下来要详细说一下汽车产业,疫情对汽车产业会造成短期冲击,但中长期来看,反而对行业发展特别是私家乘用车销售起到一定推动作用。在2003年非典疫情的时候,汽车销量整体增速下滑,从03年3月开始一直持续到5月见底,但是这一时期的私家乘用轿车销量稳定增高。疫情时期虽然购车客流是减少的,但是成交率是大幅上升的,从平时的约20%至30%水平,提升到80%左右。这是为什么呢?因为疫情所带来的传染性。居民更倾向于选择私家车出行,以避免公共交通可能带来的感染风险。今年的情况可能会更好,因为这次疫情的传染性更强,再叠加特斯拉国产化(价格低廉)以及进口关税的下调等多项政策利好(后期刺激政策有望不断出台)。

疫情改变了什么?带来了什么?

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