联想集团负债率逼近9成 数据中心连续15个季度亏损

2020-02-20 16:01:58    科创板日报

《科创板日报》(北京,特约记者孙聪颖)讯,2月20日,联想集团(00992.HK)交出了2019-2020财政年度三季报未经审核的财务报告。在此报告期,联想集集团营收未有增长。利润上涨幅度为11%,这得益于PC业务的增长,不仅弥补了数据中心业务(以下简称“DCG”)业务的亏损,还保持了整个公司的盈利水平。

值得注意的是,公司负债率持续维持在近90%的水平。如此之高的负债率在消费电子企业中并不多见,财务分析师普遍认为,负债率过高,存在一定的偿债压力。加之公司盈利业务较为单一,一旦类似疫情等不可抗风险影响了销售,很容易出现现金回笼难、资金链断裂的状况。

负债率逼近90%财务风险加剧

和之前几个季度各项财务指标有明显改善不同,截至2019年12月31日的第三财季,联想集团多项指标持平或者下滑。公司营收141亿美元,同比持平;净利润2.58亿美元,同比增长达11%。利润的上涨和业内预测一致,1月初大和证券就预计,由于季节性因素(销售旺季),该季度利润将出现提升。

报告期内净利润率为1.8%,现金流为5.38亿美元。2020年财年上半年为12亿美元。联想集团在财报中解释称,现金流减少是由于集团在报告期增加了关键零件的库存,并且减少了应收账款保付代理的数量。

不过在利润上涨的同时,公司负债水平也居高不下。截至第三财季,公司的资产负债率至少五个季度接近90%的高位。

一位不愿具名的香港财务分析师称,“90%的负债率在消费电子企业中非常罕见。这都是地产公司或者激进并购企业的负债水平”。对于资产负债率过高的企业来说,若是销售端有风吹草动,整个公司的财务风险就大幅提升。该人士建议联想集团要保持警惕,谨慎使用杠杆。

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