久久王三度IPO:大客户依赖隐忧渐显 线下模式掣肘

关键词:久久王|IPO
2020-07-10 11:14:57    投资者网

《投资者网》郑小琳

发家中国品牌之都福建晋江的糖果商久久王食品国际有限公司(下称“久久王”),在二度赴港上市失败后,再度递表,向港交所发起第三次上市冲刺。

对于此次IPO资金用途,久久王表示,募资主要拟为扩大产能、更换现有生产线机器、部分偿还银行贷款、加大营销力度和补充营运资金等用途。

招股书显示,久久王成立于1999年,市场份额在福建甜食市场上排名第二,目前收入来源主要包括OEM(代加工)及自有品牌线下销售,其中销售渠道方面,主要以线下分销为主,线上布局甚微。

在互联网经济盛行,传统企业纷纷拥抱新零售,布局线上渠道之际,仍通过传统线下分销方式盈利的久久王,面对市场需求的新变化,未来发展之路是否将受阻?当前商业模式是否会掣肘公司未来发展?久久王的渠道建设方面是否会有所新的调整?《投资者网》就这些投资者关注的问题,通过该公司前台客服联系久久王品牌部门,对方表示“不负责,请询问相关部门”,随后《投资者网》联系久久王总裁办,但公司一直未作回应。

大客户“依赖”隐忧渐显

从近三年的业绩表现上来看,虽然久久王营收和净利整体趋于稳定,但大客户“依赖”现象比较明显。

据财报数据,2017年-2019年,营业收入分别为3.56亿元、3.81亿元、4.14亿元;净利润分别为4642万元、3869万元、4320万元,其中OEM产品2019年的营收有所下降,降幅6%至2.03亿元;自有品牌产品营收有所提升至2.11亿元,占总收入的比重也由2018年的46.2%增至51.1%。

久久王表示,截至2017年、2018年及2019年底,公司分别向34位、33位及37位客户销售OEM产品,产生的收益分别约为1.91亿元、2.15亿元及2.02亿元,分别占同期总收益的约53.8%、56.6%及48.9%。其中,最主要客户方面,来自最大OEM客户格瑞兄弟糖果的收益,分别占总收益约22.2%、25.1%及23.8%;而来自前五大客户的收益则合共分别占总收益的约46.7%、48.8%及46.0%,也就是说,久久王近一半的收入均来源于主要客户,对大客户依赖仍较为明显。

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