下一次金融危机可能起源于美国

2019-02-26 19:42:01  经济网  

原标题:关浣非:下一次金融危机仍可能起源于美国

去年春节时曾写了一篇《狗年金融八大“旺”想》,其中的一些观点被后来的市场发展所验证。全球经济、金融市场已在过去一年间发生了较大变化,新年伊始,免不了对未来一年的发展产生新的看法、判断和新的期许,想想亨字有通达、顺利之意,故以《猪年金融“亨”思》为题写下以下文字:

下一次金融危机仍可能起源于美国

首先要看的依然是全球金融市场的变化。上年因特朗普的肆意妄为,全球金融市场变化起伏不定,大大超出预期,很长的时间段里金融市场随着特朗普的情绪变化而起落。今年对全球金融市场困扰最大的仍会是美国因素,包括特朗普施政的任性程度、美联储加息的取向、美国的经济增长及美国与世界诸国的贸易战发展。

美国经济增长减速是大概率事件

美国因减税效应消退、政府债务增加、生产要素成本上升、贸易冲突拖累、全要素生产率下降因素影响,经济增长减速已是大概率事件。美国的一些大的金融机构和研究机构纷纷调低美国今年的经济增长预测,有的甚至认为美国有爆发经济危机的可能。美国上年第四季度以来所出现的长短期国债收益倒挂,就已表明了这种预期。西方的一些观察家认为,尽管欧洲和亚洲存在着这样或那样的问题,如亚洲一些国家的高负债,欧洲经济的长期沉滞不起、核心成员国德国等的经济增长乏力,但下一次金融危机发生在这些地方的可能性相对较低。这是因为,危机通常不是由资不抵债(即负债超过资产)所引发的,而是由流动性不足(即机构现金耗尽)所引发的。从这个角度看,世界下一次大的金融危机更有可能起源于美国。

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