德才装饰冲击A股IPO:有望成为青岛首家装饰领域上市企业

2020-06-22 21:13:57  凤凰网 

原标题:冲刺A股IPO!青岛德才装饰已递交招股说明书

6月19日,青岛本地装饰企业德才装饰股份有限公司(以下简称“德才装饰”)向证监会递交招股书(申报稿),拟在上交所上市。

根据公开资料显示,德才装饰此前已于2019年11月22日首次递交招股说明书,本次显示状态为预披露更新,此次更新也意味着他们登陆A股的步伐已经越来越近。

德才装饰此次如果可以顺利上市,将成为青岛首家装饰领域上市企业,填补产业布局的空白。

但在德才装饰上市过程中产生的一系列风波,或许也已经注定这家专注于装饰领域的企业,上市之路不会一帆风顺。

2017年1月16日,德才装饰在青岛证监局完成辅导备案登记,辅导机构为光大证券股份有限公司(以下简称“光大证券”),这也标志着他们正式开始上市之路。

但不像一般企业只需要三到六个月或者一年的辅导期,德才装饰直到2019年11月7日,才完成全部辅导工作,耗时接近两年十个月。

回溯德才装饰在接受辅导期间所经历的一系列事件可以发现,德才装饰的上市之路或许并没有其业绩展现得那么光鲜,冲击IPO之路早已布满荆棘。

自2017年起,德才装饰已经因为多起在工程项目中涉及违约行为,包括买卖合同纠纷、债权转让合同纠纷以及建设工程合同纠纷等,而被法院判决败诉。其中还有几起案件,已经导致公司财产被执行司法冻结。


德才装饰冲击A股IPO:有望成为青岛首家装饰领域上市企业

图片来源:天眼查

在2017年10月13日和12月22日,德才装饰先后两次因为违反《山东省建筑市场管理条例》第五十条第一款:未按照规定采取维护安全、防范危险、预防火灾等措施,而被青岛市城乡建设委员会警告,并处以1万元罚款。

此外,由德才装饰投资的青岛德才高科新材料有限公司、青岛中建联合建设工程有限公司以及青岛开发区分公司,均因存在拖欠税款的行为,而被税务机关通报。

对于拖欠税款的行为,德才装饰表示这一行为系税款延期申报,主要是因为工作人员疏忽导致的,并非企业主观恶意拖欠,且未形成重大处罚。

针对辅导过程中出现的一系列问题,德才装饰也在总结报告中表示,已经整改落实行政处罚事项,针对具体处罚形成整改措施,并取得处罚部门开具的不属于重大违法违规证明。

在辅导期产生的一系列风波,或许可以解释德才装饰的辅导时间为什么会达到两年零十个月。

据有关媒体报道,德才装饰还存在将相关项目工程分包给不具相应资质个人的情况。

此外,德才装饰还暴露出了资产负债率较高的风险。自2016年至2019年前6月,公司资产负债率分别为77.10%、77.66%、77.98%和76.66%。

对于资产负债率较高的行为,德才装饰将其解释为与公司所处工程施工行业的商业结算模式有关。

德才装饰冲击A股IPO:有望成为青岛首家装饰领域上市企业

德才装饰债务主要以短期借款、应付账款、应付票据等流动负债为主;应付账款金额较高,可能会导致公司短期内支付货款或劳务款的压力较大;应付票据、短期借款金额较高,如果票据、借款集中到期,会导致发行人较大的资金压力。

如遇银行压缩对公司的信贷规模或出现借款、票据集中兑付情况,则会给公司资金管理带来一定的压力,若不能通过其他融资方式获得资金,则可能存在资金短缺的风险。

此外,公司应收账款净额占同期期末总资产的比例,分别为53.64%、46.27%、39.22%和37.75%,占比较高。如果未来宏观经济条件发生变动或客户偿付能力、意愿出现变化,导致应收账款不能及时回收,也将给德才装饰的生产经营带来极大的风险。

上述潜在的风险,结合在辅导期发生的一系列负面新闻,都为德才装饰上市之路带来了重重阻碍。

根据招股书显示,德才装饰成立于1999年,公司当前注册资本为7500万元,主要从事建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工。

在德才装饰报送的招股说明书中,显示其已经拥有4项发明专利和396项实用新型专利。

他们还入选了国家知识产权优势企业,而与德才装饰一同入选的青岛企业,还有海尔、中车四方、汉缆股份等专注于技术研发的传统专利大户企业。

作为一家青岛本地的综合性建筑类企业,德才装饰实力雄厚,2018年在全国建筑装饰行业位居第7名,并已经连续13年位居山东省首位。同时,他们也是中国建筑装饰协会AAA级信用企业、国家级守合同重信用企业。

在分析德才装饰的股权结构图时可以发现,持5%以上股份的大股东,按照股权比例分别为叶德才、城高世纪投资、红塔创新投资、德才君和投资以及青岛地铁金控。

其中城高世纪投资以及青岛地铁金控均为青岛本地资本,两家企业持股比例总计18.18%。

如果此次成功上市,德才装饰将把募集到的资金在扣除发行费用后,按照轻重缓急顺序,依次应用于建筑工业化装饰部品部件生产项目、信息化建设项目以及补充流动资金。

对于募投项目的前景,德才装饰在招股说明书中表示,这些项目具有较好的市场前景和盈利能力,有利于增强公司持续经营能力以及核心竞争力。

在短期内将增强公司偿债能力,有效降低财务风险,进一步增强后续持续融资能力。

作为青岛装饰行业的领军者,德才装饰如果可以如愿成功上市,将成功填补青岛上市企业在该领域的空白,并将进一步完善青岛上市企业的产业布局。


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