顺鑫农业拟“借新还旧”背后 白酒行业资金回笼问题显现

2020-07-06 17:12:25  财联社 

财联社(成都,记者 张海霞)讯,日前,顺鑫农业(000860.SZ)披露拟发行中期票据公告,计划向全国银行间债券市场的合格机构投资者发行10亿元的注册规模,发行期限不超过3年,发行利率暂未定。

顺鑫农业方面表示,募集资金用于偿还或置换银行贷款、补充流动资金。记者注意到,截止一季度末,顺鑫农业负债总计125.81亿元,资产负债率为61.69%,其中短期借款31亿元。

在今年3月初时,顺鑫还发行了为期270日的5亿元规模疫情防控债,发行利率2.72%。无独有偶,八大名酒之一古井贡酒(000596.SZ)的控股股东古井集团3亿元规模的第二期超短融今年5月份时正式起息,在资金用途中,偿还债务同样醒目。此外,泸州老窖(000568.SZ)等近日也在发债。

酒业分析师蔡学飞于7月6日接受财联社记者采访时表示:“由于第一季度疫情影响,酒类消费场景严重停滞,因此原先春节旺季的库存,加上第一二季度的销售与往期比,出现断崖式下降,这对于大量渠道型酒企影响明显。”

记者注意到,顺鑫农业今年一季度现金流呈断崖式下跌,为-8.58亿元,同比大幅下滑462.80%。不仅是顺鑫,包括五粮液(000858.SZ)、泸州老窖、洋河股份(002304.SZ)等大型白酒企在内的多数白酒上市公司现金流皆呈同比暴跌态势。

不过蔡学飞认为:“牛栏山作为国内民酒代表,本身是自饮市场的绝对霸主,而且拥有完整的全国性网络,可以说是受到疫情影响较小的企业之一,这次偿还贷款应该是企业的正常资本规划,不涉及企业的经营层面问题。”

财联社记者就白酒动销等相关问题,多次致电顺鑫农业董秘处并发送采访函,截止发稿前未得到回应。就目前相关动销数据来看,白酒动销仍未完全恢复;五粮液五月底表示名酒动销恢复七成,老窖6月底表示3月低端光瓶酒基本恢复,高端白酒从4月开始恢复,中端酒动销不佳。

除了动销之外,对于顺鑫而言,目前正历经着残酷的竞争环境。资料显示,顺鑫农业旗下牛栏山主要消费区域在北京等北方市场,而近期北京本地酒企二锅头新推出的“驴踢马北京二锅头”上市便受到热捧,或也一定程度上加大了顺鑫的销售压力。

不乏市场人士认为“驴踢马”将作为一股新势力,与牛栏山形成“牛马之争”。此外,山西汾酒(600809.SH)旗下的光瓶酒等也早已在北京及其周边市场布局,与牛栏山等瓜分北方低端白酒市场。

顺鑫农业|牛栏山二锅头

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